許多人都投資過股票,當然他們稱爲“炒股,但絕大多數人經過一輪熊牛週期後最終虧損,因此大家一致認爲股市就是賭場,即便有少數人盈利也不過是運氣好。那麼,股票的本質到底是什麼?有沒有長期盈利的辦法?
話說隔壁老王2000年紅運當頭,買2元彩票都能中100萬元大獎。小王大學畢業賦閒在家,父子倆一合計在年底開張“王氏大酒店”,淨資產100萬元。5年過去了,在王氏父子苦心經營下,酒店盈利400萬元,淨資產變成500萬元。王家有個土豪親戚老李盤算開了:複合增長率=[(500萬元÷100萬元)-1]×100%=38%。
就是每年在上年基礎上能產生38%的淨利潤,羨慕嫉妒恨啊!老李說:“我出資500萬元佔50%股份,如何?老王說:“我也正想擴大經營,不過酒店利潤不錯,大家搶着入股,你出500萬元只能擁有40%股份,我佔60%。”
老李小算盤一打:出資500萬元,獲得了(500萬元+500萬×40%=400萬元的資產,每年利潤=(500萬元+500萬元)×38%×40%=152萬元,又過了5年,酒店保持良好發展勢頭,淨資產從1000萬元增長至5000萬元,並且通過證監會的審覈要在交易所上市了。上市前假設酒店的股票每股1元,則老王持有3000萬股佔60%,老李持有2000萬股佔40%。酒店共發行2500萬股,發行價2元股,募集資金達5000萬元。上市後酒店淨資產變成1億元,老王佔40%,老李佔26.7%,廣大股民佔33.3%。這個發行價2元/股不是誰都能買得到的,想買的投資者先彙集資金(顯然超過5000萬元),然後按比例分配,俗稱“打新股”,這是股市的一級市場。那大家爲什麼要花2元錢買價值1元的股票?因爲在絕大多數情況下,二級市場開盤後股價遠高於發行價。
酒店股票開盤後交易價變成3元,怎麼越來越貴?因爲購買的投資者分兩種:第一,純粹交易者,股票就是籌碼不管到底價值多少賭它能漲到3.5元,只賺0.5元差價,絕大多數股民沒有系統的交易法則,卻如此追漲殺跌,最終以虧損收場;第二,理性投資者,市場流通股共2500萬股,現價7500萬元全買佔33.3%股份,企業淨資產1億元,明年利潤率38%,投資者的利潤率=(3800萬元×333%)÷7500萬元=16.9%也不錯,當然這種方法也有風險,酒店上市後可能無法維持如此高速增長的利潤率。
通過王氏酒店的上市之路,分析各類投資者的收益和風險:第一,創始人王氏父子無疑收益率最高,但創業初期隨時有倒閉風險,還需要全身心投入經營管理,普通投資者顯然無法做到;第二,收益率第二高的就是半路出資的老李,也稱爲“股權投資者”或“風險投資者”,老李說別看他表面風光,其實也是一肚子苦水,投資時酒店規模不大,倒閉風險也不小,入股價格還比淨資產略高,最後癡心等待好多年才終於上市流通;第三,一級市場打新股,風險最小但收益率不高,中籤比例最高也就12%,比如100萬元打新股中籤2萬元,開盤後賣出獲利3萬元,收益率=(3萬元-2萬元)÷100萬元×100%=1%,況且也不是每天都有新股發行;第四,二級市場交易者,與前3類投資者相比,成本明顯增高,但也有優勢,流動性強可以隨時賣出變現。