還有一個值得大家注意的地方,那就是當貴金屬礦業公司股系走強之後,貴金屬現貨價格後市也往往走強。所以在不借助槓桿的前提之下,這個時候投資股票的收益會超過直接投資現貨,但是如果投資現貨用了槓桿的話,那麼投資收益回報就完全不一樣了。衡量礦業股票和現貨買賣盤力度的方法就是觀察GDM與金價的比值,即GDM:GOLD。該比值上漲意味着礦業股票開始走強,貴金屬現貨價格也會隨後上漲;相反如果該比值下跌,往往意味着現貨價格走弱。
從圖3-11可以看出,GDM與金價比值的四次向下突破整理平臺,在現貨市場裏並沒有馬上表現爲金價的下跌,有時金價卻在向上反彈。如果僅僅看現貨價格,很容易給人模棱兩可的判斷,認爲即可做多也可以做空。但由於兩者的比值是向下突破整理平臺,所以這個時候我們應該認爲現貨市場給了我們更好的逢高做空的機會,而不是逢低做多。在我們截這幅圖的時候,GDM與金價比值波動加大(圖中圏處),所以繼續持有逢高做空想法的交易員們需要警覺,也許這個時候金價將暫時觸底反彈。在了結稍早的空頭頭寸之後,交易員們需要離場觀望,等待下一個合適的交易機會。