首先看大畫面，第一步就是搞清楚現在資金是避險還是冒險？我們先看什麼呢？先看國債，國債市場裏的“戰鬥機”，通脹保值國債TIPS,有個基金的代碼是TIP。我們說這是國債中的“戰鬥機”，是最保險最安全的國債。這個時候你可以把金價和通脹保值國債放在同一張圖上進行對比。首先從月線來看，通脹保值國債依然在上漲的上升通道當中，也就是說其實資金還是比較喜歡去玩這種固定收益類的東西，雖然收益率不高，但是還是玩這個。由於國債屬避險資產，所以目前我們可以認爲風險資產尤其是商品的上漲應該不太靠譜。
另外就是要看一下黃金和通脹保值國債之間的關係，在前面的章節裏已經介紹過，作爲頭號避險資產，黃金與TIP的走勢爲正相關。如果你是投資者或者是基金經理，你要選哪一個？通脹保值國債還是黃金？怎麼選呢，我們把它們除一下得到一個比值，例如用黃金除以通脹保值國債。如果比值上漲說明黃金走勢較強，下跌表明黃金較弱而國債稍強一點。比值在這個網站裏面，你只要打一個冒號代表“除”，例如GOLD:TIP。我們從整個圖來看的話，尤其是2011年9月份美聯儲實施扭轉操作以後，看來還是通脹保值國債比較受歡迎，我們來看它們的比值（圖5-9)。
如果說有陰謀論的話，那麼美國政府或者美聯儲刻意打壓投資者對於黃金熱情看來還是收到了成效。我們可以把美國國債理解爲支付利息的美元，美聯儲或者美國財政部當然希望全世界人民對美元有信心，美元不能走的太弱，這樣方便他們繼續幹一些事情。比如說海外派兵駐軍、干涉別國內政，或者看誰不順眼就搞個“顏色革命”什麼的。因爲只要美元堅挺，美國就可以買到他想要的任何東西一機器、原材料、商品、服務等。而且支持某些國家的“帶路黨”從而去顛覆或者影響別國政治都需要美元，所以美元必須要保持適當的堅挺。否則那些“帶路黨"發現手裏的美元在貶值，也會不願意繼續帶路對吧？所以從這個角度而言，美國還是需要全球重拾對美元的信心。而如果買黃金和買國債是一樣的，那麼投資者也許會把手上的資金均攤一下，比如說一部分買黃金，另一部分買國債。也可能大部分買了國債，少部分買了黃金。從這兩者的比值（圖5-9)來看，市場目前還是追捧通脹保值國債多一些。所以目前去做多黃金不是太合適的時機，最佳的傲多時機應該是黃金對通脹保值國債的比值一直在上漲。該比值目前形成了一個所謂“下降的旗形”，我們可以觀察旗形的上軌在未來是否會被突破？