首先看大画面，第一步就是搞清楚现在资金是避险还是冒险？我们先看什么呢？先看国债，国债市场里的“战斗机”，通胀保值国债TIPS,有个基金的代码是TIP。我们说这是国债中的“战斗机”，是最保险最安全的国债。这个时候你可以把金价和通胀保值国债放在同一张图上进行对比。首先从月线来看，通胀保值国债依然在上涨的上升通道当中，也就是说其实资金还是比较喜欢去玩这种固定收益类的东西，虽然收益率不高，但是还是玩这个。由于国债属避险资产，所以目前我们可以认为风险资产尤其是商品的上涨应该不太靠谱。
另外就是要看一下黄金和通胀保值国债之间的关系，在前面的章节里已经介绍过，作为头号避险资产，黄金与TIP的走势为正相关。如果你是投资者或者是基金经理，你要选哪一个？通胀保值国债还是黄金？怎么选呢，我们把它们除一下得到一个比值，例如用黄金除以通胀保值国债。如果比值上涨说明黄金走势较强，下跌表明黄金较弱而国债稍强一点。比值在这个网站里面，你只要打一个冒号代表“除”，例如GOLD:TIP。我们从整个图来看的话，尤其是2011年9月份美联储实施扭转操作以后，看来还是通胀保值国债比较受欢迎，我们来看它们的比值（图5-9)。
如果说有阴谋论的话，那么美国政府或者美联储刻意打压投资者对于黄金热情看来还是收到了成效。我们可以把美国国债理解为支付利息的美元，美联储或者美国财政部当然希望全世界人民对美元有信心，美元不能走的太弱，这样方便他们继续干一些事情。比如说海外派兵驻军、干涉别国内政，或者看谁不顺眼就搞个“颜色革命”什么的。因为只要美元坚挺，美国就可以买到他想要的任何东西一机器、原材料、商品、服务等。而且支持某些国家的“带路党”从而去颠覆或者影响别国政治都需要美元，所以美元必须要保持适当的坚挺。否则那些“带路党"发现手里的美元在贬值，也会不愿意继续带路对吧？所以从这个角度而言，美国还是需要全球重拾对美元的信心。而如果买黄金和买国债是一样的，那么投资者也许会把手上的资金均摊一下，比如说一部分买黄金，另一部分买国债。也可能大部分买了国债，少部分买了黄金。从这两者的比值（图5-9)来看，市场目前还是追捧通胀保值国债多一些。所以目前去做多黄金不是太合适的时机，最佳的傲多时机应该是黄金对通胀保值国债的比值一直在上涨。该比值目前形成了一个所谓“下降的旗形”，我们可以观察旗形的上轨在未来是否会被突破？