值得欣慰的是,認知反映(cognitive reflection,或稱認知性思考)有助於幫助我們克服這種“價格等於質量”的“自發性”公式。爲說明這一點,我們可以參考斯坦福大學商學院營銷學教授巴巴•希弗(Baba Shiv)等人的研究(2005)。他們就“心理能量”飲料對猜字謎能力的影響進行了研究。在分發飲料之前,試驗對象被告知飲料需要收費。他們告訴一部分人,飲料支付全價(1.89美元),另一部分人則被告知,飲料的正常價格爲1.89元,但學校通過批量採購,把價格降爲0.89美元。
圖9-5爲巴巴•希弗等人得到的試驗結果。“控制組”在沒有飲料的幫助情況下進行猜字。不過,這項試驗中最引人關注的結果是接受打折飲料的試驗對象,他們的表現極差!他們解答的字謎比“控制組”或全價組少3個。因此,巴巴•希弗等人認爲這是“安慰劑負效應”(折價影響表現)存在的有力證據,但全價卻並不能改善上述表現。

圖9-5 解答字謎的數量
在第二個試驗中,巴巴•希弗等人強調的是價格與效能的聯繫,他們要求試驗對象在閱讀如下語句之後,對飲料作出評價:“按照爲飲料支付的價格,我認爲飲料改善心智表現的效果‘非常差’(1)或‘非常好’(7) ;及“按照爲飲料支付的價格,我認爲飲料在改善注意力方面的效果‘非常差’(1)或‘非常好’(7)”。
價格高低對解答字謎的數量沒有任何影響。因此,簡單地要求人們考慮價格與質量的聯繫(或缺少聯繫),似乎對認知效果沒有影響。這也表明,價格與質量之間的關聯,大多是某些潛意識思維過程的產物。
或許投資者已經學會克服潛意識中“價格=質量”這個定勢思維:大多數價值投資者更多的是把時間用於挖掘公司股票的內在價值,這實際,上已經反映出理性工具的導性,而不是跟着感覺走。