什麼是增值？
累計價值是債券的當前價值，通常出於資產負債表目的而計算，包括累計利息，儘管通常在債券到期時才支付。
重點
- 累計價值是債券的當前價值（通常爲資產負債表目的而計算），包括累計利息（儘管通常在債券到期時才支付）。
- 累計價值是指在任何給定時間累積利息但在到期前不支付利息的多年期工具的價值。
- 累積價值的概念可以在零息債券或累積優先股中看到。
- 累積價值可以概念化爲債券在特定時間出售時的理論價格（並且市場利率在到期前保持在最近的水平）。
- 債券的累積價值可能與其市場價值沒有任何關係。
理解增值
累積價值是指多年期工具在任何特定時間的價值，此類工具會累積利息，但到期前不支付利息。最著名的應用包括零息債券或累積優先股。
債券的累積價值可能與其市場價值沒有任何關係。例如，一隻10年期、10%利率、最終到期日爲100美元的零息債券，其第二年的累積價值可能爲43.60美元。如果當前市場利率下降，該債券的公平市場價值將高於其累積價值；如果利率上升，該債券的價值將低於其累積價值。
累積價值可以概念化爲債券在特定時間出售時的理論價格（且市場利率在到期前保持在最新水平）。累積價值也是確定資本增值債券加權平均值的一個因素。
零息債券的累積價值可能高於或低於債券的市場價值，因爲累積價值是發行價到可贖回價格的線性外推。
累積價值和債券定價
評估累積價值時需要考慮多種因素。它與債券首次發行的價格及相關因素有關。這包括首次發行時初始買家的投資，以及基於首次發行時該筆購買的最新應計利息。
債券價值應遵循線性軌跡遞增，即在債券存續期內每日遞增。零息債券累積的利息被視爲自動再投資。債券在任何一天都可以被賦予一個數學值，即其累計價值。這也可以表示爲其累計價值。
債券的市場價值與其實際增值之間可能存在差異。這是基於發行價格與贖回價格的數學預測。
例如，如果以90美元的價格購買了一張零息債券，1000天后可能會以100美元的價格贖回。隨着時間的推移，債券到期，其價值將以每天1美分的速度增值。到期日過半時，債券的增值將達到95美元。由於供求波動，該價格可能與當時債券的市場價值無關。債券的可獲得性也可能受到發行人信用狀況的影響。
債券增值的會計處理
計算債券增值時，主要有兩種方法：直線法和恆定收益率法。
直線法
在這種方法中，債券價值的增長會均勻分佈在債券的整個期限內。例如，如果債券期限爲10年，且公司每季度報告財務狀況，則意味着債券到期前共有40個財務期。
500美元的折扣將分攤到40個期間，相當於每季度12.50美元。每期將增加12.50美元，直至到期日。此方法將使債券負債餘額在每期增加12.50美元，直至贖回日。
恆定產量法
採用恆定收益率法時，債券價值的增幅在接近到期日時最爲顯著。恆定收益率法與直線法的區別在於，採用恆定收益率法時，增幅並不均勻；某些時期的收益會比其他時期更大，並且收益集中在債券期限的最後階段。
使用恆定收益率法覈算債券增值時，第一步是確定到期收益率 (YTM)。到期收益率是指債券在到期日前的收益。該計算需要三個輸入：債券面值、價格、到期年限以及債券利率。
累積價值常見問題解答
什麼是折扣累積？
折價增值是指隨着時間的推移，債券等折價工具的價值會隨着到期日的臨近而增加。債券的價值會按照折價發行價格、到期時的價值以及到期期限所隱含的利率增長。
什麼是複合增值？
複合累積價值（CAV）是衡量零息債券價值的指標，用於計算零息債券到期前的價值。
如何記錄應付債券的折扣？
應付債券的折價始終在資產負債表中與應付債券賬戶一起記錄。只要債券是長期負債，應付債券和應付債券的折價均應在資產負債表中作爲長期負債報告。
什麼是累積利息？
對於債券（特別是資本增值債券和可轉換資本增值債券），在轉換日之前，累計利息是指累計價值減去面額（截至計算日）。
累積利息的更一般定義是貸款資產產生的利息，該利息被添加到本金中，而不是在累積期間作爲利息支付。