什么是增值？
累计价值是债券的当前价值，通常出于资产负债表目的而计算，包括累计利息，尽管通常在债券到期时才支付。
要点
- 累计价值是债券的当前价值（通常为资产负债表目的而计算），包括累计利息（尽管通常在债券到期时才支付）。
- 累计价值是指在任何给定时间累积利息但在到期前不支付利息的多年期工具的价值。
- 累积价值的概念可以在零息债券或累积优先股中看到。
- 累积价值可以概念化为债券在特定时间出售时的理论价格（并且市场利率在到期前保持在最近的水平）。
- 债券的累积价值可能与其市场价值没有任何关系。
理解增值
累积价值是指多年期工具在任何特定时间的价值，此类工具会累积利息，但到期前不支付利息。最著名的应用包括零息债券或累积优先股。
债券的累积价值可能与其市场价值没有任何关系。例如，一只10年期、10%利率、最终到期日为100美元的零息债券，其第二年的累积价值可能为43.60美元。如果当前市场利率下降，该债券的公平市场价值将高于其累积价值；如果利率上升，该债券的价值将低于其累积价值。
累积价值可以概念化为债券在特定时间出售时的理论价格（且市场利率在到期前保持在最新水平）。累积价值也是确定资本增值债券加权平均值的一个因素。
零息债券的累积价值可能高于或低于债券的市场价值，因为累积价值是发行价到可赎回价格的线性外推。
累积价值和债券定价
评估累积价值时需要考虑多种因素。它与债券首次发行的价格及相关因素有关。这包括首次发行时初始买家的投资，以及基于首次发行时该笔购买的最新应计利息。
债券价值应遵循线性轨迹递增，即在债券存续期内每日递增。零息债券累积的利息被视为自动再投资。债券在任何一天都可以被赋予一个数学值，即其累计价值。这也可以表示为其累计价值。
债券的市场价值与其实际增值之间可能存在差异。这是基于发行价格与赎回价格的数学预测。
例如，如果以90美元的价格购买了一张零息债券，1000天后可能会以100美元的价格赎回。随着时间的推移，债券到期，其价值将以每天1美分的速度增值。到期日过半时，债券的增值将达到95美元。由于供求波动，该价格可能与当时债券的市场价值无关。债券的可获得性也可能受到发行人信用状况的影响。
债券增值的会计处理
计算债券增值时，主要有两种方法：直线法和恒定收益率法。
直线法
在这种方法中，债券价值的增长会均匀分布在债券的整个期限内。例如，如果债券期限为10年，且公司每季度报告财务状况，则意味着债券到期前共有40个财务期。
500美元的折扣将分摊到40个期间，相当于每季度12.50美元。每期将增加12.50美元，直至到期日。此方法将使债券负债余额在每期增加12.50美元，直至赎回日。
恒定产量法
采用恒定收益率法时，债券价值的增幅在接近到期日时最为显著。恒定收益率法与直线法的区别在于，采用恒定收益率法时，增幅并不均匀；某些时期的收益会比其他时期更大，并且收益集中在债券期限的最后阶段。
使用恒定收益率法核算债券增值时，第一步是确定到期收益率 (YTM)。到期收益率是指债券在到期日前的收益。该计算需要三个输入：债券面值、价格、到期年限以及债券利率。
累积价值常见问题解答
什么是折扣累积？
折价增值是指随着时间的推移，债券等折价工具的价值会随着到期日的临近而增加。债券的价值会按照折价发行价格、到期时的价值以及到期期限所隐含的利率增长。
什么是复合增值？
复合累积价值（CAV）是衡量零息债券价值的指标，用于计算零息债券到期前的价值。
如何记录应付债券的折扣？
应付债券的折价始终在资产负债表中与应付债券账户一起记录。只要债券是长期负债，应付债券和应付债券的折价均应在资产负债表中作为长期负债报告。
什么是累积利息？
对于债券（特别是资本增值债券和可转换资本增值债券），在转换日之前，累计利息是指累计价值减去面额（截至计算日）。
累积利息的更一般定义是贷款资产产生的利息，该利息被添加到本金中，而不是在累积期间作为利息支付。