什麼是子資產類別？
子資產類別是指從大類資產中細分出來的子類別，其劃分目的是爲了更清晰地識別或更詳細地描述子類別中的資產。子資產類別根據共同特徵進行分組，同時也體現了其所屬大類資產的特徵。
例如，股票是一種資產類別，而投資信託則是股票這一大類資產下的一個子類別。投資信託的交易方式與股票類似，但也具有一些獨特的特徵。大宗商品也構成一個廣泛的資產類別，而金屬和農產品則分別構成獨立的子資產類別。
要點總結
- 子資產類別是指一組彼此之間以及與所屬的更廣泛的資產類別具有相似特徵的資產。
- 如果想要構建多元化的投資組合，深入到子資產層面進行分析非常重要。
- 股票、固定收益和商品是常見的資產類別，這些類別中又包含若干子資產類別。
瞭解子資產類別
子資產類別通常根據某些特徵來定義，這些特徵使其在所屬資產類別中獨樹一幟。它們最常用於細分股票、固定收益和大宗商品等大型市場資產類別。
子資產類別對於風格投資和依賴於多元化和現代投資組合理論的標準投資管理策略而言至關重要。投資組合中資產類別的多元化可以平衡其風險敞口並降低整體投資組合的波動性。子資產類別有助於進一步識別投資組合中可以進行多元化的領域。
例如，隨意購買大量股票並不一定能構建多元化的投資組合。購買不同資產類別、子資產類別、行業和板塊的股票才能構建更加多元化的投資組合。
股票
在股權投資領域，許多投資產品具有獨特的特徵，因此可以歸類爲不同的子資產類別。房地產投資信託基金（REITs）和有限合夥企業（MLPs）就是兩個例子。這些投資產品與其他股票一樣在股票市場上交易，但它們獨特的組織形式使其被定義爲股權子資產類別。
其他權益特徵也可用於定義子資產類別。市值劃分可以區分大盤股、中盤股或小盤股等子資產類別。股票還可以根據成長型、價值型或混合型等特徵進一步細分。
固定收益
在固定收益領域，存在着許多可供投資者選擇的子資產類別。現金、貸款和債券就是其中的幾個例子。每種資產都具有固定收益屬性，但又各自擁有獨特的投資特點。
固定收益子資產類別還可以按久期（到期日）和質量進行分類。久期可分爲短期、中期和長期。固定收益投資的信用質量子資產類別也可以根據其信用評級來定義，信用評級由評級機構提供。垃圾債券（也稱爲高收益債券）信用評級低，風險較高，構成一個獨特的資產類別。
債券還可以按發行人進行分類，例如主權政府、市政當局、機構或公司；以及發行人是國內還是國外。
優先股在技術上屬於權益類資產的一個子類別，但在很多方面，它們又像是介於股票和債券之間的混合資產。與普通股相比，優先股提供的收益更具可預測性，並且由主要的信用評級機構進行評級。
商品
大宗商品涵蓋一系列子資產類別，包括金屬、石油和天然氣，以及穀物和其他類型的農產品。雖然它們都被稱爲大宗商品，但這些子資產類別之間卻存在很大差異。金屬是通過開採獲得的，而農產品則是通過種植或養殖獲得的。
軟商品是指種植而非開採或開採的商品。軟商品期貨是已知最早活躍交易的期貨類型之一。這類農產品包括大豆、可可、咖啡、棉花、糖、大米和小麥等，以及各種牲畜。
這與礦產金屬（銅、金、銀等）和能源開採（原油、天然氣及其精煉產品）等硬商品形成鮮明對比，硬商品埋藏於地下等待開採，而非像軟商品那樣需要種植和培育才能成熟。硬商品在全球各地類似的礦藏中均有分佈，而軟商品的生長則依賴於區域氣候條件。
投資中運用子資產類別的示例
子資產類別對於定向投資或構建多元化投資組合至關重要。通過確定子資產類別的具體特徵，投資者可以針對不同風險水平進行有針對性的投資。
例如，一隻採用60/40資產配置策略的基金可能會將其策略定義爲將60%的資產投資於股票，40%投資於債券。雖然這是一個平衡的投資組合，但投資經理仍然可以從多種子資產類別中選擇投資於股票和債券。
他們還可以決定將50%的股票投資於成長型股票，另外50%投資於價值型股票。他們還可以規定，所有股票投資必須至少是市值中等或以上的公司。
在債券部分，他們可能會決定將20%的資金投資於現金或現金等價物，例如定期存單（CD）；35%投資於短期商業票據；25%投資於政府債券和市政債券；剩餘的10%投資於高等級公司債券。
這些百分比還可以進一步細分。例如，分配給政府和市政債券的40%投資組合中的25%可以由10%的長期國債、10%的短期國債以及2.5%的短期和長期市政債券組成。
投資者可以自行決定理想的資產配置策略，也可以尋求財務顧問的幫助。