什麼是場外交易公告板 (OTCBB)？

場外交易公告板 (OTCBB) 是金融業監管局(FINRA) 為其訂閱會員提供的一種電子報價服務，用於獲取美國股票的場外交易 (OTC) 交易數據。與其他 OTC 平台不同，OTCBB 是一項僅限報價的服務。 2020 年，FINRA 宣布將關閉 OTCBB，因為大部分 OTC 股票交易發生在OTC Markets Group 的平台上。 FINRA 於 2021 年 11 月 8 日正式停止了 OTCBB 的運營。

了解場外交易公告板 (OTCBB)

OTCBB 為交易者和投資者提供場外交易股票證券的最新報價、最後售價和交易量信息。所有在該平台上上市的公司都必須向美國證券交易委員會(SEC) 或其他相關的聯邦監管機構提交當前的財務報表。

OTCBB 是在 1990 年的細價股改革法案規定 SEC 必須為不能在主要交易所之一上市的股票開發某種類型的電子報價系統之後於 1990 年創建的。在場外交易的股票是在個人和做市商之間使用計算機和電話進行交易的。

OTCBB 的場外交易股票不屬於任何主要交易所。這主要是因為場外交易股票往往規模較小且波動較大，這使得滿足上市要求變得困難。

更重要的是，從交易的角度來看，這些股票的買賣價差通常更大，因為它們的交易頻率通常低於交易所上市股票。只有少數 OTCBB 股票成功從 OTC 市場轉移到主要交易所。

特別注意事項

對於那些無法滿足上市要求的小公司在全國性交易所交易證券，OTCBB 以及如今 OTC Markets Group 的現有產品提供了一個重要的替代方案。

小公司需要投資者的融資才能成長，即使它們的總市值可能永遠無法與中盤股相媲美。反過來，投資者被場外交易市場上仍然可能出現的超額回報所吸引，因為其中一些公司確實獲得了持續的成功和超額利潤。

雖然這些公司使用場外交易市場代替主要交易所之一，但投資者需要記住，OTCBB 和 OTC Markets Group 實際上並不是真正的交易所，而是報價服務。實際上，所有場外交易的證券都由做市商網絡進行交易，他們通過安全的計算機網絡輸入不同的報價和交易，只有訂閱者才能訪問。

逐步淘汰場外交易公告板 (OTCBB)

如上所述，現在幾乎所有的場外股票報價和交易都在 OTC Markets Group 的平台上進行，包括OTCQX 、OTCQB 和Pink Open Market 。

FINRA 於 2020 年向 SEC 提交了一項規則變更，概述了其停止 OTCBB 運營的提議，該提議於 2021 年 11 月 8 日生效。特別是OTCQB有效地取代了 OTCBB 作為交易 OTC 證券的主要市場，向美國監管機構報告。由於沒有最低財務標準，OTCQB 通常包括空殼公司、便士股票和小型外國發行人。

OTCBB 與粉紅單

OTCBB和粉單都是OTC交易股票的報價服務。 OTCBB 由 FINRA 經營，而粉紅色的床單則由一家私人公司經營。粉紅色床單的上市標准通常較為寬鬆。也就是說，一些粉單股票可能沒有資格在 OTCBB 上市。

在 OTCBB 上市的股票通常在 SEC 註冊（法律沒有要求的股票除外）。同時，粉單上的股票可能不會提交定期報告，也可能不會在 SEC 上市。除了 OTCBB 和粉單之外，還有其他的報價服務。也可以直接從經紀人那裡購買未上市的股票。

更正——11 月2021 年 2 月 26 日：本文的前一版本錯誤地填寫了 OTC Markets Group 的公司名稱。

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