艾略特波浪理論簡介

拉爾夫·納爾遜·艾略特在 20 世紀 30 年代創立了艾略特波浪理論。他認爲，股票市場通常被認爲以某種隨機和混亂的方式運行，但實際上，股票市場的交易模式是重複的。

埃利奧特發現了股票價格走勢中存在的分形模式，他稱之爲波浪。自埃利奧特提出他的理論以來的幾十年裏，這種模式不斷發展演變。

波浪

埃利奧特提出，金融價格趨勢源於投資者的主導心理。他發現，大衆心理的波動總是會在金融市場中以相同的重複分形模式或“波浪”形式出現。

埃利奧特的理論與道氏理論在某種程度上相似，兩者都認爲股票價格呈波浪式波動。然而，由於埃利奧特還認識到市場的“分形”特性，因此他能夠更細緻地分析市場波動。分形是一種數學結構，它在越來越小的尺度上無限重複自身。埃利奧特發現股票指數的價格模式也遵循同樣的結構。隨後，他開始研究如何利用這些重複模式來預測未來的市場走勢。

基於波浪模式的市場預測

艾略特根據他在波浪形態中發現的可靠特徵，對股市做出了詳細的預測。推動浪（其淨方向與大趨勢一致）的形態總是包含五個波浪。而修正浪則相反，其淨方向與主要趨勢相反。在更小的尺度上，每個推動浪內部也包含五個波浪。這種形態在越來越小的尺度上無限重複。

在金融市場中，我們知道“物極必反”，價格上漲或下跌之後總會伴隨反向走勢。價格行爲分爲趨勢和回調。趨勢顯示了價格的主要方向，而回調則與趨勢相反。

艾略特波浪理論解讀

艾略特波浪理論的解釋如下：

• 五浪順着主趨勢方向移動，隨後是三浪回調（總計 5-3 浪）。這 5-3 浪隨後又會細分爲下一波更高趨勢浪的兩個子浪。
• 儘管每一波的時間跨度可能會有所不同，但其基本的 5-3 模式保持不變。

讓我們來看下面的圖表，它由八波組成（五波淨上漲，三波淨下跌），分別標記爲 1、2、3、4、5、A、B 和 C。

第 1、2、3、4 和 5 浪構成推動浪，A、B 和 C 浪構成修正浪。這五浪推動浪又構成下一個更高一級浪的第 1 浪，而這三浪修正浪又構成下一個更高一級浪的第 2 浪。

修正浪通常包含三個不同的價格走勢——兩個方向與主修正浪一致（A 和 C），一個方向與之相反（B）。上圖中的第 2 浪和第 4 浪即爲修正浪。這些浪通常具有以下結構：

請注意，圖中A浪和C浪與趨勢方向一致，但方向高一級，因此是推動浪，由五浪組成。相反，B浪是逆勢浪，因此是修正浪，由三浪組成。

推動浪形成，隨後出現修正浪，構成艾略特波浪理論中的一個波浪等級，該等級由趨勢和反趨勢組成。

從上圖所示的形態可以看出，五浪並非總是淨向上，三浪也並非總是淨向下。例如，當較大級別的趨勢向下時，五浪序列也會向下。

波度

艾略特識別出九種波浪等級，他從最大到最小依次標記爲：

1. 超級循環
2. 超級循環
3. 循環
4. 基本的
5. 中間的
6. 次要的
7. 分鐘
8. 小步舞曲
9. 小步舞曲

由於艾略特波浪是一種分形，因此從理論上講，波浪的度數可以無限增大或無限縮小，超出上述列出的範圍。

在日常交易中運用該理論，交易者可能會識別出一個上升趨勢的脈衝浪，做多，然後在該形態完成五浪且即將反轉時賣出或做空該倉位。

艾略特波浪理論的流行

20世紀70年代，艾略特波浪理論因A.J.弗羅斯特和羅伯特·普雷切特的貢獻而廣爲人知。在他們如今已成爲經典的著作《艾略特波浪理論：市場行爲的關鍵》中，兩位作者預測了20世紀80年代的牛市。然而，普雷切特後來在1987年股災爆發前幾天發佈了賣出建議。

結論

艾略特波浪理論的實踐者強調，市場雖然具有分形特徵，但這並不意味着市場就容易預測。科學家們認識到樹是分形結構，但這並不意味着任何人都能預測其每個樹枝的生長路徑。就實際應用而言，艾略特波浪理論與其他所有分析方法一樣，既有擁護者也有反對者。

艾略特波浪理論的一個關鍵缺陷在於，實踐者總能將失敗歸咎於他們對圖表的解讀失誤，而非理論本身的不足。除此之外，對於波浪完成所需的時間，也存在着開放式的解釋。即便如此，那些信奉艾略特波浪理論的交易員仍然會熱情地捍衛它。

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