什麼是 VWAP 和 MVWAP？

成交量加權平均價 (VWAP) 和移動成交量加權平均價 (MVWAP) 是所有交易者都可以使用的交易工具，以確保獲得最優價格。然而，這些工具最常用於短期交易者和基於算法的交易程序。

瞭解 VWAP 和 MVWAP

MVWAP 可能適合長期交易者使用，但由於VWAP是日內計算，因此每次僅關注一天。這兩個指標都是一種特殊的價格平均指標，它考慮了交易量，從而能夠更準確地反映價格走勢。對於希望衡量訂單執行效果良好或不佳的個人和機構而言，這兩個指標也可作爲基準。

計算交易量加權平均價格

VWAP 是證券全天交易的平均價格，基於交易量和價格，它很重要，因爲它可以讓交易者瞭解證券的趨勢和價值。

VWAP 的計算由圖表軟件執行，並在圖表上顯示一個疊加層，代表計算結果。該疊加層以線的形式顯示，類似於其他移動平均線。該線的計算方法如下：

• 選擇您的時間範圍（刻度圖、1 分鐘、5 分鐘等）
• 計算第一個時段（以及之後一天所有時段）的典型價格。典型價格的計算方法是將最高價、最低價和收盤價相加，然後除以三：(H+L+C)/3
• 將此典型價格乘以該期間的銷量。這將得出一個稱爲TPV的值。
• 記錄所有 TPV 值的累計值，稱爲累計 TPV。這是通過將最新的 TPV 不斷添加到先前值中（第一個週期除外，因爲沒有先前值）來實現的。隨着時間推移，這個數字應該會越來越大。
• 持續記錄累計交易量。方法是不斷將最新交易量與前一個交易量相加。隨着交易日的推進，這個數字也應該會越來越大。
• 使用您的信息計算 VWAP：[累計 TPV ÷ 累計交易量]。這將提供每個時期的成交量加權平均價格，並提供數據來創建覆蓋圖表上價格數據的流線。

如果您手動操作，最好使用電子表格程序來跟蹤數據。電子表格可以輕鬆設置列標題，如下圖所示。只需輸入相應的計算即可。

計算出成交量加權平均價格 (VWAP) 後，獲取移動平均成交量加權平均價格 (MVWAP) 就非常簡單了。MVWAP 本質上是成交量加權平均價格的平均值。成交量加權平均價格 (VWAP) 僅按日計算，但由於 MVWAP 是平均值的平均值，因此它每天都會變動。這爲長期交易者提供了一個移動平均成交量加權價格。

如果交易者想要獲得 10 個週期的 MVWAP，他們只需等待前 10 個週期過去，然後對前 10 個 VWAP 計算結果取平均值即可。這將爲交易者提供從第 10 個週期開始繪製的 MVWAP。要繼續獲得 MVWAP 計算結果，請對最近 10 個 VWAP 數據取平均值，包含最近一個週期的新 VWAP，並刪除之前 11 個週期的 VWAP。

應用於圖表

雖然理解指標及其相關計算很重要，但圖表軟件可以幫我們完成計算。即使軟件不包含 VWAP 或 MVWAP，我們仍然可以使用上述計算方法將指標編程到軟件中。

選擇 VWAP 指標後，該指標就會顯示在圖表上。通常，該指標中不應包含可更改或調整的數學變量。如果交易者希望使用移動 MVWAP 指標，則可以調整計算中平均週期數。這可以通過調整圖表平臺中的變量來實現。選擇該指標，然後進入其編輯或屬性功能，即可更改平均週期數。

成交量加權平均價格 (VWAP) 與 MVWAP

這些指標之間存在一些需要了解的主要差異。

成交量加權平均價格 (VWAP) 將提供全天累計的成交量加權平均價格。因此，當天的最終值是該股票的成交量加權平均價格。例如，如果使用某隻股票的一分鐘圖表，則當天將進行 390 次（6.5 小時 x 60 分鐘）計算，最後一次計算將提供當天的成交量加權平均價格 (VWAP)。

另一方面，MVWAP 將提供待分析 VWAP 計算次數的平均值。這意味着 MVWAP 沒有最終值，因爲它可以逐日流暢運行，提供隨時間變化的 VWAP 平均值。這使得 MVWAP 更加可定製。它可以根據特定需求進行定製。它還可以針對短期交易和策略，更好地響應市場波動；如果選擇較長的時間段，它還可以消除市場噪音。

成交量加權平均價格 (VWAP) 爲買入並持有的交易者提供了寶貴的信息，尤其是在成交後（或日終）。它能讓交易者瞭解當天收到的價格是優於平均水平還是低於平均水平。而成交量加權平均價格 (MVWAP) 不一定能提供同樣的信息。

交易量加權平均價格 (VWAP) 每天都會重新計算。市場開盤後的第一個交易時段成交量較大，因此，這一時段通常會對 VWAP 的計算產生重大影響。MVWAP 可以逐日計算，因爲它始終會取最近幾個交易時段（例如 10 個交易時段）的平均值，因此不易受單個交易時段的影響，並且取平均值的時段越多，MVWAP 就越小。

一般策略

當證券呈現趨勢時，我們可以使用成交量加權平均價格 (VWAP) 和平均成交量加權平均價格 (MVWAP) 獲取市場信息。如果價格高於 VWAP，則是一個不錯的日內賣出價。如果價格低於 VWAP，則是一個不錯的日內買入價。然而，使用 VWAP 進行日內交易有一個注意事項。價格是動態的，在一天中某個時間點看似不錯的價格，到一天結束時可能就不再合適了。

在上漲趨勢中，交易者可以在價格從MVWAP或VWAP反彈時嘗試買入。或者，他們可以在下跌趨勢中，當價格上漲至該線時賣出。下圖顯示了iShares白銀信託ETF（ SLV ）三天的價格走勢。隨着價格上漲，它基本保持在VWAP和MVWAP之上，而跌向該線則提供了買入機會。隨着價格下跌，它基本保持在指標之下，而反彈至該線則提供了賣出機會。

這些指標還在不同的市場環境中提供可交易的信息。

在震盪交易日，交易者可以在價格突破 VWAP/MVWAP 時買入，在價格跌破 VWAP/MVWAP 時賣出，以實現快速交易。這種方法存在陷入雙重市場的風險。或者，交易者可以使用其他指標，包括支撐位和阻力位，嘗試在價格低於 VWAP 和 MVWAP 時買入，在價格高於這兩個指標時賣出。

最終，如果證券的買入價格低於成交量加權平均價格 (VWAP)，則成交價格優於平均水平。如果證券的賣出價格高於成交量加權平均價格 (VWAP)，則成交價格優於平均水平。

歸納總結

VWAP 和 MVWAP 是非常有用且相互關聯的指標。MVWAP 可以自定義，其數值每天都會變化。而 VWAP 則提供當日成交量平均價格，但每天都會更新。MVWAP 可用於平滑數據、降低市場噪音，或進行調整以更好地響應價格變化。如果交易者以高於每日 VWAP 的價格賣出，他們將獲得高於平均水平的賣出價格。同樣，以低於 VWAP 的價格買入的交易者也將獲得高於平均水平的買入價格。在趨勢交易日，如果趨勢持續，嘗試捕捉 VWAP 和 MVWAP 的回調機會可以帶來盈利。

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