ETF與L0F一樣有兩套交易系統，既可以按照基金淨值申購贖回，又能按市場價買賣。
根據投資方法的不同，ETF分爲指數基金和積極管理型基金，但絕大多數ETF是指數基金。ETF指數基金代表攬子股票的所有權，可以像股票一樣交易，其交易價格、基金份額淨值走勢與所跟蹤的指數基本一致。因此，投資ETF等同於投資它所跟蹤的指數，可取得與該指數基本一致的收益率。
但ETF的申購和贖回有些特殊:比如上證50ETF的申購必須按比例先買入上證50指數的50只股票，然後以這一攬子股票申購50ETF份額;贖回則以基金份額換回一攬子股票，由於ETF申購與贖回的最小單位爲100萬份(注意不是100萬元)，必須按照100萬份的整倍數成交，因此ETF套利只適合資金量較大的投資者。而且有資格開展ETF申購贖回的只有30來家規模較大的券商，投資者開戶時要問清楚，沒有資質的券商無法進行ETF套利。還有一下子買入50只甚至更多股票，豈不暈死?不用擔心，券商會提供專門]的軟件，可以一鍵申購或贖回ETF。由於ETF同時存在兩套價格機制，投資者可以在市場價與基金淨值之間存在價差時快速進行套利，使ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。
ETF套利方式
期限套利
期現套利是指期指合約升水時，買入ETF和賣出期指空單;期指合約貼水時，融券賣出ETF和買入期指多單，鎖定升水或貼水的差價。
瞬間套利
瞬間套利的原理與LOF申購、贖回套利相同，當ETF市場價與淨值間存在較大差價時，就有套利空間。由於ETF申購、贖回套利可在1天內完成，市場在當天的波動幅度不會太大，因此只要套利空間足夠，瞬間套利的確定性比LOF套利要高。當然ETF套利風險小，參與羣衆就多,收益率偏低。
(1)申購套利。當場內交易價超過淨值(即溢價)時，T日用專業軟件先買入一攬子股票，然後用這一攬子股票直接申購ETF,最後按市場價將ETF份額賣出，這3步操作在當日瞬間就能完成套利。注意，ETF申購得到的份額當日不能贖回，但可以按市場價賣出。至於如何具體使用套利軟件,可以諮詢您的券商。
(2)贖回套利。當場內交易價低於淨值(即折價)時，T日在二級市場買入ETF份額，然後在一級市場贖回一攬子股票，最後將股票在二級市場賣出，這3步操作也能瞬間完成。買入的ETF份額當日不能賣出，但可以贖回。贖回得到的股票可以當日賣出，但不能再申購ETF。
事件套利
事件套利是指當ETF指數成分股停牌時，利用ETF進行事件套利，套取看漲的股票或者減持看空的股票。
(1)利用ETF套利停牌股。如果ETF中某個成分股停牌，預計復牌後會大幅上漲，先以市場價買入ETF,然後贖回得到一攬子股票組合，賣出其他股票，留下停牌股等待上漲。(2)利用ETF逃離停牌股。如果持有某個ETF成分股停牌,期間整體股市大幅下跌,預計復牌後該股也難逃厄運,可以利用ETF按停牌前股價賣出,具體步驟:先按比例買入ETF其他成分股,合併持有的停牌股,然後用一攬子股票組合申購ETF,最後以市場價賣出ETF。