ETF与L0F一样有两套交易系统，既可以按照基金净值申购赎回，又能按市场价买卖。
根据投资方法的不同，ETF分为指数基金和积极管理型基金，但绝大多数ETF是指数基金。ETF指数基金代表揽子股票的所有权，可以像股票一样交易，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资ETF等同于投资它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益率。
但ETF的申购和赎回有些特殊:比如上证50ETF的申购必须按比例先买入上证50指数的50只股票，然后以这一揽子股票申购50ETF份额;赎回则以基金份额换回一揽子股票，由于ETF申购与赎回的最小单位为100万份(注意不是100万元)，必须按照100万份的整倍数成交，因此ETF套利只适合资金量较大的投资者。而且有资格开展ETF申购赎回的只有30来家规模较大的券商，投资者开户时要问清楚，没有资质的券商无法进行ETF套利。还有一下子买入50只甚至更多股票，岂不晕死?不用担心，券商会提供专门]的软件，可以一键申购或赎回ETF。由于ETF同时存在两套价格机制，投资者可以在市场价与基金净值之间存在价差时快速进行套利，使ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
ETF套利方式
期限套利
期现套利是指期指合约升水时，买入ETF和卖出期指空单;期指合约贴水时，融券卖出ETF和买入期指多单，锁定升水或贴水的差价。
瞬间套利
瞬间套利的原理与LOF申购、赎回套利相同，当ETF市场价与净值间存在较大差价时，就有套利空间。由于ETF申购、赎回套利可在1天内完成，市场在当天的波动幅度不会太大，因此只要套利空间足够，瞬间套利的确定性比LOF套利要高。当然ETF套利风险小，参与群众就多,收益率偏低。
(1)申购套利。当场内交易价超过净值(即溢价)时，T日用专业软件先买入一揽子股票，然后用这一揽子股票直接申购ETF,最后按市场价将ETF份额卖出，这3步操作在当日瞬间就能完成套利。注意，ETF申购得到的份额当日不能赎回，但可以按市场价卖出。至于如何具体使用套利软件,可以咨询您的券商。
(2)赎回套利。当场内交易价低于净值(即折价)时，T日在二级市场买入ETF份额，然后在一级市场赎回一揽子股票，最后将股票在二级市场卖出，这3步操作也能瞬间完成。买入的ETF份额当日不能卖出，但可以赎回。赎回得到的股票可以当日卖出，但不能再申购ETF。
事件套利
事件套利是指当ETF指数成分股停牌时，利用ETF进行事件套利，套取看涨的股票或者减持看空的股票。
(1)利用ETF套利停牌股。如果ETF中某个成分股停牌，预计复牌后会大幅上涨，先以市场价买入ETF,然后赎回得到一揽子股票组合，卖出其他股票，留下停牌股等待上涨。(2)利用ETF逃离停牌股。如果持有某个ETF成分股停牌,期间整体股市大幅下跌,预计复牌后该股也难逃厄运,可以利用ETF按停牌前股价卖出,具体步骤:先按比例买入ETF其他成分股,合并持有的停牌股,然后用一揽子股票组合申购ETF,最后以市场价卖出ETF。