假如只是對付那些一壘打，我能擊出600碼。
貝比魯斯
時間是一切存在的長度，套利是利用價格差異牟利的藝術。價格會時隨着時間波動，或高於合理價格或低於合理價格。市場被認爲吸收了公衆掌握的所有信息，商品是被高效定價的。但你會發現市場定價絕非高效，它很少能夠反映公司股票的實際價值。這是爲什麼呢?因爲專業投資者、共同基金經理以及對沖基金經理迫於客戶的壓力，必須在每個季度(尤其是每個自然年度)內實現盈利。
在這個市場的外殼中，但凡行情喜人，一段時期後必會有更多的資金湧人，迫使經理們以更高的價格購買各類證券。同樣的，資金會在市場呈現跌勢後撒出，經理們被迫出貨，以他們的個人意願來說，經理們希望能夠持有更長的時間。如此一來,價格在高位時仍會再上漲，在下跌後又會加速下跌。你可以想象專業基金經理有多麼困擾。但它同時也爲尋求低買高賣的個人投資者打開一扇窗戶。
每年，物價都比以往更貴。和時間-樣，通貨膨脹也是持續的、不可避免的。但是，它又不同於時間，時間永遠前行，而價格卻會時常地暫時性下跌，有時跌幅驚人，我們的工作就是要充分利用這段時期。那如何把時間“招募"進你的投資團隊呢?你以折扣價購進盈利持續增長的藍籌股，隨後等待股價攀升。如果你作了細緻深人的調查，購買了淨資產穩步提高的公司股票，那麼時間就站在你這邊。
我第一次接觸到時間套利，是在喬爾.格林布拉特的《股市穩賺》- -書中，這個概念指的是要利用基金經理和機構投資者的投資行爲失當來牟取利益。如前文所述，基金經理們在高額的季度收益、年度收益的重壓下，被迫爲了短期效益作出-些投資決定。但那些決定，比如賣掉不該賣的股票，往往不是最佳的長期投資決策。
作爲價值投資者，我們可以從這些被迫短視的基金經理人和機構投資者身上圖謀，以低廉價格買進優質股票，這種方式被喬爾.格林布拉特稱爲時間套利。
但時間也有對你不利的時候，當投資者未能將時間攬爲盟友時，時間就成了敵人。如果你購買的公司價值正在消融，而你又在等待利好消息抬升股價，以期高價賣出的話，時間就會與你作對。
假如你擁有一個現金流爲負的房產，你期待它能夠增值，每個月你都會從口袋裏掏出錢來支付它的費用，但它的價值始終不見上升，你擁有這項房產越久，你失去的錢就會越多。
在股票市場中，如果你溢價買進被高估的股票，時間也會掉頭反噬。經過一段時間後，市場會認識到這種高價的不合理性，並進行調整。如果是這樣，你持股的時間越長，你失去的錢就越多。對於一個 尋求在跌勢中牟利的賣空者來說，你也爲他製造了時間套利的機會。