什麼是配對股票？
配對股票是指兩家獨立公司的股票，這兩家公司在同一家公司的管理或監督下運營。配對股票在公開市場交易。 就好像它們是同一只股票，作爲一個整體出售一樣。它們也被稱爲“連體股”和“合訂股”。
配對股票的運作方式
購買配對股票是指投資於同一團隊運營的兩家公司的普通股。這兩家公司緊密相連，密不可分，因此投資其中一家就等於投資了另一家——它們在證券交易所作爲單一證券進行交易。
通常情況下，配對股票不會爲反映兩家不同公司的股權而單獨發行股票證書。兩家公司的股票通常會印在一張股票證書上，每隻股票分別印在證書的一面。
一般來說，一隻股票側重於收益，股息較高，而另一隻股票則側重於資本增值，具有更大的增長潛力。
要點總結
- 配對股票是指兩家獨立公司的股票，這兩家公司在同一家公司的管理或監督下運營。
- 配對股票在公開市場交易。 就好像它們是同一批次的股票，作爲一個整體出售一樣。
- 兩家公司的股票通常都印在一張股票證書上，每隻股票分別印在證書的一面。
- 通常情況下，一隻股票的股息更高，而另一隻股票則具有更大的增長潛力。
配對股份示例
如今，在美國，雙重上市的情況相當罕見。不過，也有一兩個例子。嘉年華集團（Carnival Corp.，股票代碼： CCL ）和P&O Princess Cruises plc （前身爲P&O Princess Cruises plc）這家英美合資的郵輪運營商，於2003年4月完成了一項雙重上市交易。
嘉年華郵輪公司（Carnival Corp.）的普通股與P&O公主郵輪特別投票信託的受益權股份配對。在此過程中，嘉年華郵輪公司的每位股東都獲得了等量的這些新股份，稱爲“信託股份”或“配對股份”。
另一個例子是美國長住酒店公司（Extended Stay America Inc.，股票代碼：STAY）。這家經濟型長住酒店連鎖公司與其酒店所有者——房地產投資信託基金（REIT）ESH Hospitality Inc.（股票代碼：STAY）——以配對股票的形式公開交易——正如你所看到的，兩家公司共享同一個股票代碼。
一股 Extended Stay America Inc. 普通股（面值爲 0.01 美元）和一股 ESH Hospitality Inc. B 類普通股（面值爲 0.01 美元）合併爲一個單位進行交易。
配對股票的歷史
配對股份結構在 REIT 行業很受歡迎，直到 1998 年克林頓政府頒佈的《美國國稅局重組和改革法案》結束了它所帶來的有爭議的企業稅收優惠。
在20世紀80年代，配對股份型房地產投資信託基金（REITs）可以擁有其物業，而由一家與之關聯的傳統公司負責運營，兩家公司作爲一個整體進行交易。通過這種結構，REITs可以避稅，因爲運營公司可以將大部分收入以租金的形式轉移給REITs。
到 1984 年，國會禁止成立新的配對股份 REIT，但允許一些現有的配對股份 REIT 作爲遺產繼續存在，包括喜達屋酒店及度假村、愛國者美國酒店集團、MediTrust 和第一聯合房地產公司。
然而，1998年喜達屋以146億美元收購ITT公司後，財政部和國會開始批准相關立法，徹底堵住了這一漏洞。1998年7月，隨着國稅局法案的生效，喜達屋從房地產投資信託基金（REIT）轉變爲傳統公司，配對股份結構也隨之終止。