在研究財務報表時，投資者通常關注收入、淨利潤和每股收益。雖然調查企業的收入和利潤是瞭解其整體狀況的好方法，但分析應收賬款可以讓您更深入地瞭解企業的財務狀況。
要點總結
- 應收賬款衡量的是客戶因企業已提供的商品或服務而欠企業的款項。
- 分析公司的應收賬款有助於投資者更好地瞭解公司的整體財務穩定性和流動性。
- 應收賬款與銷售額比率有助於投資者分析企業尚未收到貨款的程度。
- 應收賬款來自高度多元化客戶羣的企業，其風險可能低於應收賬款來自集中在特定行業的客戶的企業。
應收賬款：它是什麼？爲什麼它很重要？
簡單來說，應收賬款衡量的是客戶因已提供的商品或服務而欠企業的款項。由於企業預期未來會收到這筆款項，會計人員會將應收賬款作爲一項資產列入企業的資產負債表。然而，大多數企業並不預期能夠收回應收賬款的全部金額。
考慮到這種拖欠貨款的風險，你可能會疑惑爲什麼企業在不預先收取款項的情況下仍然繼續提供商品和服務。對於穩定的老客戶而言，賒銷商品和服務對企業大有裨益。這樣一來，企業不僅可以提高銷售額，還能降低交易成本。例如，企業可以定期向老客戶開具發票，而不是處理大量小額付款。
問題在於，當應收賬款反映的是不可靠客戶的欠款時。客戶可能拖欠款項，迫使企業承擔損失。爲了應對這種風險，企業在財務報告中會假設並非所有應收賬款都能得到客戶支付。會計師將這部分稱爲壞賬準備。
單憑表面數據，我們無法判斷一家企業的應收賬款是否反映了其經營行爲的合理性。投資者只有通過仔細分析才能獲得這些信息。
如何分析應收賬款
多年來，分析師們開發了許多不同的方法來揭示企業應收賬款的內在質量。
最簡單的方法之一是使用應收賬款與銷售額比率。該比率由企業的應收賬款除以銷售額得出，可以幫助投資者確定企業在特定時間點尚未收到客戶付款的程度。較高的比率表明企業可能難以收回客戶款項。
另一種簡便的方法是考察企業壞賬準備金隨時間的變化情況。該準備金通常在財務報表附註中列示，但有時也會列入資產負債表。如果壞賬準備金大幅增長，則表明企業在向客戶收取款項方面可能存在結構性缺陷。
與此同時，壞賬準備金的大幅下降可能表明，企業管理層不得不完全註銷部分應收賬款。
閱讀財務報表附註
其他分析方法則要求更高。例如，財務報表附註可能會列出一些有未償債務的具體客戶。收集這些客戶的姓名，並逐一調查每位欠款客戶的信用狀況。然後，您可以估算每位客戶償還其應收賬款份額的可能性。
雖然這種分析可以得出有價值的見解，但它也很耗時，因爲評估信用度的過程可能變得非常複雜。
評估企業應收賬款質量的一種更簡便的方法是分析企業債務客戶在行業領域的分散程度。如果企業的應收賬款主要來自特定行業的客戶，那麼一旦該行業遭遇經濟衰退，該企業就可能更容易發生違約。
相反，如果一家企業的應收賬款來自高度多元化的客戶羣體，那麼該企業受到的影響可能較小，因爲任何特定行業的經濟衰退都不太可能對其整體應收賬款的償還率產生實質性影響。
由此邏輯延伸，如果一家企業的每個債務客戶所欠應收賬款的比例都相對較小，投資者可能會認爲這家企業相對安全。在這種情況下，任何一個客戶的違約都不太可能對企業的整體財務狀況造成重大影響。
最後，另一種常見的分析方法是調查每位客戶的逾期付款情況。這種稱爲“應收賬款賬齡分析”的技術，有助於解答特定客戶是否存在長期拖欠賬款的問題。與大多數方法一樣，如果投資者使用更長時間段的數據進行分析，則可以獲得更有價值的信息。
結論
除了上述方法之外，還有許多其他方法可以分析應收賬款。儘管不同投資者對最佳方法的看法可能不盡相同，但幾乎沒有人會否認，應收賬款分析是投資盡職調查的關鍵組成部分。