在研究财务报表时，投资者通常关注收入、净利润和每股收益。虽然调查企业的收入和利润是了解其整体状况的好方法，但分析应收账款可以让您更深入地了解企业的财务状况。
要点总结
- 应收账款衡量的是客户因企业已提供的商品或服务而欠企业的款项。
- 分析公司的应收账款有助于投资者更好地了解公司的整体财务稳定性和流动性。
- 应收账款与销售额比率有助于投资者分析企业尚未收到货款的程度。
- 应收账款来自高度多元化客户群的企业，其风险可能低于应收账款来自集中在特定行业的客户的企业。
应收账款：它是什么？为什么它很重要？
简单来说，应收账款衡量的是客户因已提供的商品或服务而欠企业的款项。由于企业预期未来会收到这笔款项，会计人员会将应收账款作为一项资产列入企业的资产负债表。然而，大多数企业并不预期能够收回应收账款的全部金额。
考虑到这种拖欠货款的风险，你可能会疑惑为什么企业在不预先收取款项的情况下仍然继续提供商品和服务。对于稳定的老客户而言，赊销商品和服务对企业大有裨益。这样一来，企业不仅可以提高销售额，还能降低交易成本。例如，企业可以定期向老客户开具发票，而不是处理大量小额付款。
问题在于，当应收账款反映的是不可靠客户的欠款时。客户可能拖欠款项，迫使企业承担损失。为了应对这种风险，企业在财务报告中会假设并非所有应收账款都能得到客户支付。会计师将这部分称为坏账准备。
单凭表面数据，我们无法判断一家企业的应收账款是否反映了其经营行为的合理性。投资者只有通过仔细分析才能获得这些信息。
如何分析应收账款
多年来，分析师们开发了许多不同的方法来揭示企业应收账款的内在质量。
最简单的方法之一是使用应收账款与销售额比率。该比率由企业的应收账款除以销售额得出，可以帮助投资者确定企业在特定时间点尚未收到客户付款的程度。较高的比率表明企业可能难以收回客户款项。
另一种简便的方法是考察企业坏账准备金随时间的变化情况。该准备金通常在财务报表附注中列示，但有时也会列入资产负债表。如果坏账准备金大幅增长，则表明企业在向客户收取款项方面可能存在结构性缺陷。
与此同时，坏账准备金的大幅下降可能表明，企业管理层不得不完全注销部分应收账款。
阅读财务报表附注
其他分析方法则要求更高。例如，财务报表附注可能会列出一些有未偿债务的具体客户。收集这些客户的姓名，并逐一调查每位欠款客户的信用状况。然后，您可以估算每位客户偿还其应收账款份额的可能性。
虽然这种分析可以得出有价值的见解，但它也很耗时，因为评估信用度的过程可能变得非常复杂。
评估企业应收账款质量的一种更简便的方法是分析企业债务客户在行业领域的分散程度。如果企业的应收账款主要来自特定行业的客户，那么一旦该行业遭遇经济衰退，该企业就可能更容易发生违约。
相反，如果一家企业的应收账款来自高度多元化的客户群体，那么该企业受到的影响可能较小，因为任何特定行业的经济衰退都不太可能对其整体应收账款的偿还率产生实质性影响。
由此逻辑延伸，如果一家企业的每个债务客户所欠应收账款的比例都相对较小，投资者可能会认为这家企业相对安全。在这种情况下，任何一个客户的违约都不太可能对企业的整体财务状况造成重大影响。
最后，另一种常见的分析方法是调查每位客户的逾期付款情况。这种称为“应收账款账龄分析”的技术，有助于解答特定客户是否存在长期拖欠账款的问题。与大多数方法一样，如果投资者使用更长时间段的数据进行分析，则可以获得更有价值的信息。
综述
除了上述方法之外，还有许多其他方法可以分析应收账款。尽管不同投资者对最佳方法的看法可能不尽相同，但几乎没有人会否认，应收账款分析是投资尽职调查的关键组成部分。