股市的週期性循環
市場觀察家們記錄下週而復始的、不同時間跨度的週期。
其中著名經濟學家愛德華杜威發現，市場以9年爲一個週期，從低谷到頂峯，再落回原處。他早期創立了週期研究工作基金會，該基金會的研究經費部分來自美國商業部。過去的40年間，杜威和他的統計人員對自然界和金融領域的週期進行了廣泛研究，他們對我們這個不斷循環的世界記錄下數千條觀察數據。自杜威以來，預測學取得重大進步，如今我們能夠接受所有的市場(包括股票市場、債券市場、大宗商品市場，以及房地產市場)都是基於基本面情況和心理因素而進行的週期性活動。簡而言之，不同類別的循環圈帶動着該領域內的所有資產不停週轉，從被低估到被高估，循環往復。
回顧19世紀，股票市場和金融市場均以9年爲-一個週期。繼經濟衰退期之後，1981~1982 年迎來了現代歷史上最強勁的牛市。自1982年起，股價穩步攀升，直到1991年，第一次海灣戰爭爆發，房地產行業受到重創。另一個9年週期始於1991年，結束於2000年。由於本書即將出版，我們可以看一下這個9年週期是否仍能繼續運轉。我的感覺是市場將在200年顯現出緩慢復甦的跡象，推動下- -輪新的週期。2000-2008 年對投資者來說，是有史以來最黑暗的時期之一。
沒人能清楚地知道週期性循環爲什麼會發生，又是什麼觸發了它們。20世紀三四十年代，杜威與美國商業部的同事試圖從他們收集的數據中找出答案。他們認定其中必有可測量的內在節奏律動。他們研究了自然界形形色色的週期，從大西洋三文魚，美國北部狼羣的數量變化，到跨度爲11年的太陽黑子週期，不過他們從未充分地解釋這種現象，這也給我們留下了廣闊的想象空間。
市場與總統大選週期
長期以來，經濟學家和市場預言家都在迫蹤市場的另一個有趣的週期，它在時間上契合了四年一次的美國總統大選。
這個週期並非每次都會出現，但它發生的次數比較多。當美國新總統產生後，他通常有一兩年時間用於清除前一輪美國總統大選積壓下來的問題。他會將當前所有的經濟問題歸咎於前任美國總統。里根責備卡特，老布什責備里根，克林頓責備老布什等。奧巴馬在宜誓就職前，就已經抱怨當時還在.任上的小布什給他留下的經濟“爛攤子"。歷史上,每位美國總統都會這麼做。
執政前兩年，美國總統會設定政策，並在時間方面“精打細算"，將經濟恢復期推至即將到來的中期選舉和美國總統大選，市場往往在第二年中期，尤其是第三年表現良好，美聯儲的政策緊密配合，這大概是因爲美聯儲主席-職是由美國總統指派的吧。
當美國總統週期性選舉運轉時，利率會在任期的第四年下調，無數在第三年投入的經濟刺激計劃此時產生效果，任期第三年和第四年鮮有新的提案，政府爲公衆營造了-派繁榮昌盛的經濟景象。
然而，2008 年的事件說明市場的發展並非總與美國總統大選的週期致，2008年9月到10月的金融危機籠罩着整個美國總統選舉和媒體。其他例外情況，還發生在第二次世界大戰初期和20世紀30年代大蕭條時期。