違約風險
也稱“信用風險”,是指債券發行者由於無法履行合約,致使債券因無法按期支付利息和償還本金而產生的風險。債券投資最大的風險就是違約!企業經營狀況不佳時無法還本付息只能違約,投資者血本無歸,而國債信用等級最高,基本沒有違約風險。雖然目前國內的企業債很少違約,但國際市場上企業債違約的案例層出不窮。企業債一旦出現違約風險,有時價格會迅速跌至六七十元以下,有些投資者會抵禦不住低價的誘惑而買入,筆者的建議是堅決不碰這種債券,因爲投資債券的初衷是低風險低收益,想要追求高風險高收益,完全可以選擇更合適的品種。
專門的金融機構會對每隻債券評級,以此來提示違約風險的大小。債券的信用評級越高,安全性也相對會越高債券的具體評級標準和定義。
信用等級
含義
還本付息能力很強,信用風險很小。債券發行人現金流量充足,對債務的保障程度很高。
還本付息能力較強,信用風險較小。債券發行人現全流量比較充足,在正常情況下夠保障到期債務的償還。
還本付息能力一般,償還債務的能力一般。債券發行人現金流量充足性會受到一些不確定因素的影響,存在一定的違約風險。
還本付息能力不足,債券發行人現金流量充足性受不確定性因素的影響較大,含有投機因素。
還本付息能力差,債券發行人現金流量不足,違約可能性和損失的嚴重程度較大還本付息能力很差,債券發行人現金流量嚴重不足,違約可能性和損失的嚴重程度很高。還本付息能力極差,違約可能性和損失的嚴重程度極高，幾乎不能按期還本付息,基本無信用。
流動性風險
指投資者出售債券獲取現金時,無法立刻按當前市場價成交而形成的風險,又稱“變現能力風險”。市場上有不少債券成交量非常小,買入時要支付比市場價更高的價格,賣出時則要接受比市場價更低的價格。如果能迅速按市場價大量交易,說明該債券流動性強,反之則流動性差,投資者因此會遭受由流動性差所造成的損失。
政策風險
指由於國家政策變化導致的風險。比如購買債券時政府不徵收利息稅,而持有後政府又突然規定徵收利息稅,這會使預期投資收益率下降。
通貨膨脹風險
指發生通貨膨脹時貨幣會貶值,而債券承諾支付的利息是事先約定的固定金額,由此導致持有債券到期後得到的貨幣實際購買力會大打折扣。
利率風險
指市場利率變動導致債券價格發生變動的風險,利率風險還與債券剩餘期限的長短密切相關,期限越長風險就越大。