违约风险
也称“信用风险”,是指债券发行者由于无法履行合约,致使债券因无法按期支付利息和偿还本金而产生的风险。债券投资最大的风险就是违约!企业经营状况不佳时无法还本付息只能违约,投资者血本无归,而国债信用等级最高,基本没有违约风险。虽然目前国内的企业债很少违约,但国际市场上企业债违约的案例层出不穷。企业债一旦出现违约风险,有时价格会迅速跌至六七十元以下,有些投资者会抵御不住低价的诱惑而买入,笔者的建议是坚决不碰这种债券,因为投资债券的初衷是低风险低收益,想要追求高风险高收益,完全可以选择更合适的品种。
专门的金融机构会对每只债券评级,以此来提示违约风险的大小。债券的信用评级越高,安全性也相对会越高债券的具体评级标准和定义。
信用等级
含义
还本付息能力很强,信用风险很小。债券发行人现金流量充足,对债务的保障程度很高。
还本付息能力较强,信用风险较小。债券发行人现全流量比较充足,在正常情况下够保障到期债务的偿还。
还本付息能力一般,偿还债务的能力一般。债券发行人现金流量充足性会受到一些不确定因素的影响,存在一定的违约风险。
还本付息能力不足,债券发行人现金流量充足性受不确定性因素的影响较大,含有投机因素。
还本付息能力差,债券发行人现金流量不足,违约可能性和损失的严重程度较大还本付息能力很差,债券发行人现金流量严重不足,违约可能性和损失的严重程度很高。还本付息能力极差,违约可能性和损失的严重程度极高，几乎不能按期还本付息,基本无信用。
流动性风险
指投资者出售债券获取现金时,无法立刻按当前市场价成交而形成的风险,又称“变现能力风险”。市场上有不少债券成交量非常小,买入时要支付比市场价更高的价格,卖出时则要接受比市场价更低的价格。如果能迅速按市场价大量交易,说明该债券流动性强,反之则流动性差,投资者因此会遭受由流动性差所造成的损失。
政策风险
指由于国家政策变化导致的风险。比如购买债券时政府不征收利息税,而持有后政府又突然规定征收利息税,这会使预期投资收益率下降。
通货膨胀风险
指发生通货膨胀时货币会贬值,而债券承诺支付的利息是事先约定的固定金额,由此导致持有债券到期后得到的货币实际购买力会大打折扣。
利率风险
指市场利率变动导致债券价格发生变动的风险,利率风险还与债券剩余期限的长短密切相关,期限越长风险就越大。