我用這個公式創造出了驚人的交易成績。在很短的時間內，我以很少的資金起家，到財富飆升，成爲現實生活中的傳奇人物。我的方法是根據凱利公式來計算動用多少比率的資金，再除以保證金金額。我在一次交易競賽中成績太好了，以至於被逐出競賽，因爲發起人認爲除非是作弊，否則不可能有這樣的成績！直到今天，互聯網上還傳說我用了兩個賬戶，一個用於盈利的交易，另一個用於虧損的交易！這種做法除了不合法之外，他們似乎忘記了，或者不知道，所有交易都必須先有交易賬號，然後才能進行買賣，所以無論是券商，還是我自己，怎麼可能在事前知道哪些交易應該在盈利的賬號裏呢？
資金管理中好的、壞的或醜陋的方面
但據我所知，在交易歷史上，從未有人創造過這種成績，此時你是否感到很驚訝？更糟糕的是，我做到了不止一次。失敗者會抱怨道，如果不是我僥倖或運氣好，一定是在數字或交易中做假纔會有這樣的成績。
我所做的頗具革命性。正像其他好的革命一樣，街上會流淌鮮血。不相信革命成果的首先是全國期貨協會和商品期貨交易委員會，他們強行收走了我所有的賬戶記錄，想尋找我詐騙行爲的證據！
商品期貨交易委員會通過經紀公司仔細檢查我的記錄，然後拿走我所有的記錄，保留了一年多才發還。發還大約一年之後，你猜怎麼着？他們又想再收回去看看。成功真是害人啊！
這一切都歸結於我創造的前所未聞的投資成績。我用這個新的資金管理方法代客操作，在18個月內，資金從6萬美元飆升至約50萬美元。然後，這個客戶起訴我，她的律師說她本應該取得5400萬美元而不是50萬美元。現在，如果我的信徒能賺到一些錢，他們就願意把我放在神壇上崇拜。革命不是任何人都可以應付的。
真是世事難料啊！
但是，這種資金管理的成功是一把雙刃劍。
我非凡的表現吸引了很多要我代爲管理的資金。資金很多，然後問題也來了……另一邊銳利的鋒刃在閃亮。我開始努力成爲一名業務經理（即經營一家資產管理公司），利用爲數不多的幾個寶貴技能做一些我不擅長的東西，我的操作方法在走下坡路，運氣走背，出現同樣驚人的虧損。雖然我曾經快速大量地賺錢，但後來也快速大量地賠錢。
券商和客戶都大爲不滿，大多數人都不能接受賬戶金額這麼大的波動。我自己的賬戶一直盈利，從第一年的1萬美元，增加到210萬美元，然後也像其他賬戶一樣受到打擊，深陷漩渦，急速下降到僅有70萬美元。
到那時，除了我，每個人都跳船離開了。我是商品交易員，我喜歡坐過山車，此外還有另一種生活方式嗎？我知道沒有，所以我一直堅持賬戶交易，直到1987年年底，又回到了110萬美元。
多麼刺激的一年啊！
這一切發生時，拉爾夫·文斯每天都在我身後旁觀，我們一起合作致力於交易方法和資金管理。在我看出問題之前很久，他就看出凱利公式有一個致命的缺陷。我太笨了，還一直在用這個公式交易。而拉爾夫作爲數學天才，開始深入研究資金管理，最終他寫出了三本偉大的著作。他的第一本著作是《資金管理數學》（MathematicsofMoneyManagement），一本是《金融資產組合管理公式》（PortfolioManagementFormulas），另一本是我最喜歡的《新資金管理》（TheNewMoneyManagement），所有的著作都由JohnWiley&Sons出版。對於所有熱愛這行的交易員和資金經理來說，這些都是必讀的。
拉爾夫注意到了凱利公式的錯誤，這個公式最初用於規劃電流，然後用於玩21點。問題來自一個簡單的事實：21點不是商品或股票交易。在玩21點時，每一局你潛在的損失受限於你下的賭注，而潛在收益也跟你的賭注相同。
我們投機者的日子沒有這樣簡單。我們盈利和虧損的金額在不同的情況下差別很大，有時我們是大贏家，有時卻獲利很少。虧損也是如此，虧損金額大小不等。
現在有個問題，這種方法的執行環境未來可能不會一直保持不變。雖然理論測試沒有問題，但現實中你可能不想交易高達5000筆的債券。在這種情況下，如果某個時候，每股債券價格背離你的交易方向，你將損失162500美元。我經歷過這種情形……壓力真的很大。我再補充一點，對債券來說，一開盤就背離你交易方向8~10個點，這並非不尋常。每天早上都可能發生，虧損1625000美元！所以，不要被利潤衝昏了頭腦，要關注資金管理對結果產生的影響。
拉爾夫意識到這一點之後，他就可以解釋我管理的資金爲何出現劇烈波動，那是因爲我們用了錯誤的公式。這似乎是非常基本的問題，因爲這是一個新的時代，但那時我們處在資金管理的革命時期，這一點不容易被覺察到。據我所知，沒有人像我們這樣深入研究和交易過。我們看到的是一些驚人的交易結果，所以不想偏離我們當時所做的太遠。
拉爾夫提出了一個觀點，他稱之爲最佳公式。這個公式與凱利公式相似，但又不一樣，它更適用於交易市場，並且讓你在賬戶餘額和總體交易資金之間保持穩定的比例。