首次公開發行
許多投資者都見過股價從首次公開發行（IPO）開始大漲特漲，很多新上市的股票在很短的時間內上漲兩三倍。然而，這一切最終都會迴歸到市場本身的表現。有時候，首次公開發行的股票表現良好，但行情不好時，首次公開發行的股票也不會很好。在2000年和2001年，首次公開發行的股票就表現不佳，遠落後於整個大盤。
首次公開發行的股票中藏有投資機會
當標準普爾500指數下跌14%時，新上市股票指數跌幅高達79%，這比納斯達克指數下跌60%還慘。華爾街沒有免費的午餐！首次公開發行有好的地方也有壞處。爲什麼？首先，這些都是剛剛進入市場相對較新的公司。一些股票和公司將在未來表現良好，但有些公司是基於炒作和夢想起家。在牛市後期比牛市初期會出現更多的炒作和夢想。如果我們認爲自己正處在牛市初期，我們可能要在一些首次公開發行的股票中進行選擇，但到了牛市末期，我根本不想接觸這種股票。
首次公開募股公司的歷史都很短。有些公司才創立了三年，並且三年的年報十分優異。但也有可能已經經歷過了市場地位的最高點，或者是“流行股”，這種趨勢很快就會消失，給投資者留下爛攤子。這些股票都是“概念股”，是人們想象中虛構的概念，這些想法可能會迅速改變。