首次公开发行
许多投资者都见过股价从首次公开发行（IPO）开始大涨特涨，很多新上市的股票在很短的时间内上涨两三倍。然而，这一切最终都会回归到市场本身的表现。有时候，首次公开发行的股票表现良好，但行情不好时，首次公开发行的股票也不会很好。在2000年和2001年，首次公开发行的股票就表现不佳，远落后于整个大盘。
首次公开发行的股票中藏有投资机会
当标准普尔500指数下跌14%时，新上市股票指数跌幅高达79%，这比纳斯达克指数下跌60%还惨。华尔街没有免费的午餐！首次公开发行有好的地方也有坏处。为什么？首先，这些都是刚刚进入市场相对较新的公司。一些股票和公司将在未来表现良好，但有些公司是基于炒作和梦想起家。在牛市后期比牛市初期会出现更多的炒作和梦想。如果我们认为自己正处在牛市初期，我们可能要在一些首次公开发行的股票中进行选择，但到了牛市末期，我根本不想接触这种股票。
首次公开募股公司的历史都很短。有些公司才创立了三年，并且三年的年报十分优异。但也有可能已经经历过了市场地位的最高点，或者是“流行股”，这种趋势很快就会消失，给投资者留下烂摊子。这些股票都是“概念股”，是人们想象中虚构的概念，这些想法可能会迅速改变。