“購買指數基金,然後努力工作”,股神巴菲特從不推薦具體投資標的,但推薦指數基金的次數已經不下10次。1993年,股神第一次推薦指數基金時稱“通過定期投資指數基金,業餘投資者能戰勝大部分專業投資者”。2007年,股神強調:對於絕大多數沒有時間研究上市公司基本面的中小投資者,成本低廉的指數基金是其最佳選擇。2014年,股神毫不避諱地宣稱:若立遺囑,其名下90%的現金將用來購買指數基金。
股神爲什麼一再推薦指數基金?其實源於對人性的弱點—恐懼與貪婪的深刻理解,如果您無法比“市場先生”更瞭解企業並正確估值,就不要參加遊戲。大多數投資者過於頻繁交易,依靠“內幕”消息,盲目追漲殺跌,無法理性對待市場波動。投資指數基金能輕鬆分享所有企業創造的利潤,投資業績不至於慘不忍睹。
巴菲特推薦購買指數基金其實也是出於無奈,主動投資理念雖然簡單卻知易行難,投資理念、金融知識和投入精力等要素缺一不可,適合的永遠只是少數人。投資者最需要了解自己的“能力圈”,與其選錯時機、股票和盲目交易導致虧損,不如退而求其次,通過購買指數基金來獲得穩定的收益率。
國內指數基金
不少投資者認爲國內市場沒有多少值得投資的企業。確實,由於企業治理結構不完善及估值太高等原因,國內值得投資的企業或許真不多。投資者如果沒有出色的行業和企業分析能力,又想分享中國經濟高速增長的成果,就只能投資指數基金雖然指數基金中也曾經包括了藍田股份和銀廣夏這樣的問題企業,但指數基金的最大優勢是分散投資,這就降低了投資風險,並且大盤指數並不是一成不變的,會將不符合標準的企業剔除。
比如,道瓊斯指數最初建立時只有12家成分股,雖然都是當時美國最頂尖的大企業,但只有通用電氣存活。至今,而不斷補充新鮮“血液”的道瓊斯指數至今已上漲了400多倍投資指數基金是被動投資策略,無須人爲選股,完全迴避了投機取巧的心態,基金經理沒有自主交易機會這種“傻瓜式”投資方法看似簡單,長期內卻能戰勝絕大多數依靠人爲判斷來投資的主動型基金,這也是全世界資本市場幾十年的定論。指數基金的主要優勢是分散投資和避免恐懼與貪婪情緒的干擾,交易成本和管理費也最低。