平均年收益率（AAR）是多少？
平均年收益率 (AAR) 是用於報告歷史收益的百分比，例如共同基金的三年、五年和十年平均收益率。平均年收益率已扣除基金的運營費用率。此外，它不包括銷售費用（如有）或投資組合交易經紀佣金。
簡而言之，平均年收益率 (AAR) 衡量的是共同基金在特定時期內的盈虧情況。投資者在考慮投資共同基金時，通常會查看其平均年收益率，並將其與其他類似的共同基金進行比較，以此作爲其投資策略的一部分。
要點總結
- 平均年回報率 (AAR) 是一個百分比，代表共同基金的歷史平均回報率，通常以三年、五年和十年爲單位表示。
- 在進行共同基金投資之前，投資者通常會查看共同基金的平均年回報率，以此來衡量基金的長期業績。
- 共同基金的平均年回報率由三個部分組成：股價上漲、資本收益和股息。
瞭解平均年回報率 (AAR)
在選擇共同基金時，平均年回報率是衡量基金長期業績的一個有用指標。然而，投資者也應該關注基金的年度業績，以便全面瞭解其年度總回報的穩定性。
例如，五年平均年回報率10%看起來很有吸引力。然而，如果產生平均年回報率的年度回報率分別爲+40%、+30%、-10%、+5%和-15%（50/5=10%），那麼過去三年的業績就值得我們審視該基金的管理和投資策略。
平均年化收益率 (AAR) 的組成部分
股票型共同基金的平均年收益率 (AAR) 由三個部分組成：股價上漲、資本收益和股息。
股價上漲
股票價格上漲源於投資組合中所持股票的未實現收益或損失。當股票價格在一年內波動時，它會按比例增加或減少持有該股票的基金的平均年收益率（AAR）。
例如，截至2020年2月29日，美國基金AMCAP基金的最大持倉是奈飛（NFLX），佔該基金淨資產的3.7%。奈飛是AMCAP基金持有的199只股票之一。基金經理可以根據基金的業績目標，隨時增減基金資產或調整各持倉的比例。截至2020年2月29日，該基金的綜合資產使其10年平均年收益率（AAR）達到11.58%。
資本利得分配
共同基金支付的資本利得分配源於基金經理在增長型投資組合中通過出售股票或產生收益而實現的利潤。股東可以選擇以現金形式領取分配款，也可以選擇將其再投資於基金。資本利得是已實現的年度收益（AAR）部分。分配款會使股價降低相應的金額，因此股東需爲此繳納所得稅。
即使基金的平均年收益率（AAR）爲負，仍然可以進行應稅分配。例如，富國銀行探索基金在2015年12月11日繳納了2.59美元的資本利得稅，儘管該基金的平均年收益率爲-1.48%。
股息
公司盈利按季度支付的股息會增加共同基金的平均年收益率（AAR），同時也會降低投資組合的淨資產值（NAV）。與資本利得類似，從投資組合中獲得的股息收入可以進行再投資或提取現金。
盈利良好的大盤股基金通常會向個人和機構股東派發股息。這些季度分紅構成共同基金平均年收益率（AAR）中的股息收益率部分。T . Rowe Price 股息增長基金過去 12 個月的收益率爲 1.36%，這是該基金截至 2020 年 2 月 29 日三年平均年收益率達到 15.65% 的重要因素之一。
特殊考慮
計算平均年收益率比計算平均年回報率要簡單得多，後者使用的是幾何平均值而不是常規平均值。公式爲：[(1+ r₁ )×(1+ r₂ )×(1+ r₃ )×...×(1+ rᵢ )] (1/n) -1，其中r是年回報率，n是該期間的年數。
由於收益是複利而非累加，平均年收益率有時被認爲不太能準確反映基金的業績。投資者在考察共同基金時，必須注意比較每隻基金的同類收益指標。