平均年收益率（AAR）是多少？
平均年收益率 (AAR) 是用于报告历史收益的百分比，例如共同基金的三年、五年和十年平均收益率。平均年收益率已扣除基金的运营费用率。此外，它不包括销售费用（如有）或投资组合交易经纪佣金。
简而言之，平均年收益率 (AAR) 衡量的是共同基金在特定时期内的盈亏情况。投资者在考虑投资共同基金时，通常会查看其平均年收益率，并将其与其他类似的共同基金进行比较，以此作为其投资策略的一部分。
要点总结
- 平均年回报率 (AAR) 是一个百分比，代表共同基金的历史平均回报率，通常以三年、五年和十年为单位表示。
- 在进行共同基金投资之前，投资者通常会查看共同基金的平均年回报率，以此来衡量基金的长期业绩。
- 共同基金的平均年回报率由三个部分组成：股价上涨、资本收益和股息。
了解平均年回报率 (AAR)
在选择共同基金时，平均年回报率是衡量基金长期业绩的一个有用指标。然而，投资者也应该关注基金的年度业绩，以便全面了解其年度总回报的稳定性。
例如，五年平均年回报率10%看起来很有吸引力。然而，如果产生平均年回报率的年度回报率分别为+40%、+30%、-10%、+5%和-15%（50/5=10%），那么过去三年的业绩就值得我们审视该基金的管理和投资策略。
平均年化收益率 (AAR) 的组成部分
股票型共同基金的平均年收益率 (AAR) 由三个部分组成：股价上涨、资本收益和股息。
股价上涨
股票价格上涨源于投资组合中所持股票的未实现收益或损失。当股票价格在一年内波动时，它会按比例增加或减少持有该股票的基金的平均年收益率（AAR）。
例如，截至2020年2月29日，美国基金AMCAP基金的最大持仓是奈飞（NFLX），占该基金净资产的3.7%。奈飞是AMCAP基金持有的199只股票之一。基金经理可以根据基金的业绩目标，随时增减基金资产或调整各持仓的比例。截至2020年2月29日，该基金的综合资产使其10年平均年收益率（AAR）达到11.58%。
资本利得分配
共同基金支付的资本利得分配源于基金经理在增长型投资组合中通过出售股票或产生收益而实现的利润。股东可以选择以现金形式领取分配款，也可以选择将其再投资于基金。资本利得是已实现的年度收益（AAR）部分。分配款会使股价降低相应的金额，因此股东需为此缴纳所得税。
即使基金的平均年收益率（AAR）为负，仍然可以进行应税分配。例如，富国银行探索基金在2015年12月11日缴纳了2.59美元的资本利得税，尽管该基金的平均年收益率为-1.48%。
股息
公司盈利按季度支付的股息会增加共同基金的平均年收益率（AAR），同时也会降低投资组合的净资产值（NAV）。与资本利得类似，从投资组合中获得的股息收入可以进行再投资或提取现金。
盈利良好的大盘股基金通常会向个人和机构股东派发股息。这些季度分红构成共同基金平均年收益率（AAR）中的股息收益率部分。T . Rowe Price 股息增长基金过去 12 个月的收益率为 1.36%，这是该基金截至 2020 年 2 月 29 日三年平均年收益率达到 15.65% 的重要因素之一。
特殊考虑
计算平均年收益率比计算平均年回报率要简单得多，后者使用的是几何平均值而不是常规平均值。公式为：[(1+ r₁ )×(1+ r₂ )×(1+ r₃ )×...×(1+ rᵢ )] (1/n) -1，其中r是年回报率，n是该期间的年数。
由于收益是复利而非累加，平均年收益率有时被认为不太能准确反映基金的业绩。投资者在考察共同基金时，必须注意比较每只基金的同类收益指标。