什麼是子公司？
在企業界，子公司是屬於另一家公司的公司，通常稱爲母公司或控股公司。
母公司持有子公司的控股權，這意味着母公司擁有或控制子公司一半以上的股份。如果子公司由另一家公司全資擁有，則該子公司被稱爲全資子公司。在討論反向三角抵押貸款時，子公司的概念非常重要。
子公司如何運作
母公司收購或設立子公司是爲了給母公司帶來特定的協同效應，例如增加稅收優惠、分散風險，或以收益、設備或財產形式獲得資產。然而，子公司是獨立於母公司的法人實體，這體現在子公司在負債、稅務和治理方面的獨立性上。如果母公司在外國擁有子公司，則該子公司必須遵守其註冊成立和運營所在地的法律。
然而，鑑於母公司的控股權，它們通常對子公司擁有相當大的影響力。母公司——以及其他子公司股東（如有）——投票選舉子公司的董事會，而且子公司和母公司的董事會成員通常可能存在重疊。
購買子公司股權與合併不同：購買通常需要母公司較少的投資，而且無需股東批准即可將公司轉變爲子公司，這與合併不同。出售子公司也無需投票。
要被認定爲子公司，一家公司至少50%的股權必須由另一家實體控制。如果股權低於該比例，則該公司將被視爲聯營公司或關聯公司。在財務報告方面，聯營公司與子公司的處理方式有所不同。
子公司財務
子公司通常編制獨立的財務報表。通常情況下，這些報表會發送給母公司，母公司會像彙總所有業務的財務報表一樣，將這些報表彙總並納入其合併財務報表。相比之下，聯營公司的財務報表不會與母公司合併。相反，母公司會將其在聯營公司中的持股價值作爲一項資產登記在其資產負債表中。
按照慣例，並根據美國證券交易委員會(SEC) 的規定，上市公司通常應合併所有多數股權公司或子公司的財務報表。合併通常被視爲一種比分別提供母公司及其各子公司財務報表更有意義的會計方法。
例如，eBay 在其截至 2017 年 12 月 31 日的年度合併損益表中報告的總收入爲 96 億美元。這家電商公司在年度報告中指出，其國內及合併子公司 StubHub創造了 3.07 億美元的收入。
美國證券交易委員會 (SEC) 規定，只有在極少數情況下，例如子公司破產時，控股子公司纔不應合併。未合併子公司是指其財務狀況未包含在母公司報表中的子公司。此類公司的所有權通常被視爲股權投資，並在母公司資產負債表上列爲一項資產。出於監管原因，未合併子公司通常是指母公司不持有大量股份的子公司。
對子公司的利與弊
子公司結構有優點也有缺點。
子公司可以控制和限制母公司的問題。母公司可以利用子公司作爲抵禦財務損失或訴訟的責任盾，從而限制其潛在損失。出於這個原因，娛樂公司通常會將單部電影或電視劇設立爲獨立的子公司。
子公司結構還可以提供稅收優勢：他們可能只需要在其所在州或國家納稅，而不必支付母公司的所有利潤。
子公司可以成爲不同組織結構、生產技術和產品類型的試驗場。時尚行業的公司通常擁有多個品牌或標籤，每個品牌或標籤都設立爲子公司。（相關閱讀，請參閱“理解子公司與姊妹公司”）。
優點
控制/限制損失
稅收優惠
更容易建立和銷售
與其他公司部門、子公司的協同作用
缺點
額外的法律、會計工作
官僚主義加劇
複雜的財務報表
對子公司的行爲、債務承擔責任
然而，子公司也有一些缺點。彙總和合並子公司的財務狀況會使母公司的會計工作變得更加複雜。
由於子公司必須保持一定程度的獨立性，與母公司的交易可能必須“保持公平”，母公司也可能無法完全掌控其控制權。然而，母公司也可能要對子公司的刑事訴訟或公司瀆職行爲承擔責任。母公司可能需要爲子公司的貸款提供擔保，從而使其面臨財務損失的風險。
現實世界中的子公司示例
根據美國證券交易委員會（SEC）SK條例第601條規定，上市公司必須披露重要子公司。例如，沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司就擁有衆多多元化的子公司，包括Dairy Queen、Clayton Homes、Business Wire、GEICO和Helzberg Diamonds。
伯克希爾·哈撒韋公司收購多家多元化公司，秉承了巴菲特經常被提及的策略：購買低估資產並持有。作爲回報，被收購的子公司通常可以繼續獨立運營，同時獲得更廣泛的財務資源。伯克希爾·哈撒韋公司截至2018年12月31日的年度報告附件顯示，該公司擁有多達270家子公司。
與伯克希爾·哈撒韋公司一樣，Alphabet Inc. 也擁有衆多子公司。這些獨立的業務實體各自開展獨特的運營，通過多元化經營、收入、盈利以及研發 (R&D) 爲 Alphabet 增值。
例如，Alphabet 旗下的小型初創公司Sidewalk Labs致力於實現美國公共交通的現代化。該公司開發了一套公共交通管理系統，能夠彙總來自智能手機、汽車和 Wi-Fi 熱點的數百萬個數據點，以分析和預測交通和通勤者最集中的區域。該系統可以將公交車等公共交通資源重新分配到這些擁堵區域，以保持公共交通系統的高效運行。
對於 Alphabet 而言，Sidewalk Labs 爲其提供了一個業務部門，專門開發未來可能惠及整個公司的技術。由於谷歌地圖是 Alphabet 最大的產品之一，像 Sidewalk Labs 這樣的子公司可以增強公司的整體業務運營。