什么是子公司？
在企业界，子公司是属于另一家公司的公司，通常称为母公司或控股公司。
母公司持有子公司的控股权，这意味着母公司拥有或控制子公司一半以上的股份。如果子公司由另一家公司全资拥有，则该子公司被称为全资子公司。在讨论反向三角抵押贷款时，子公司的概念非常重要。
子公司如何运作
母公司收购或设立子公司是为了给母公司带来特定的协同效应，例如增加税收优惠、分散风险，或以收益、设备或财产形式获得资产。然而，子公司是独立于母公司的法人实体，这体现在子公司在负债、税务和治理方面的独立性上。如果母公司在外国拥有子公司，则该子公司必须遵守其注册成立和运营所在地的法律。
然而，鉴于母公司的控股权，它们通常对子公司拥有相当大的影响力。母公司——以及其他子公司股东（如有）——投票选举子公司的董事会，而且子公司和母公司的董事会成员通常可能存在重叠。
购买子公司股权与合并不同：购买通常需要母公司较少的投资，而且无需股东批准即可将公司转变为子公司，这与合并不同。出售子公司也无需投票。
要被认定为子公司，一家公司至少50%的股权必须由另一家实体控制。如果股权低于该比例，则该公司将被视为联营公司或关联公司。在财务报告方面，联营公司与子公司的处理方式有所不同。
子公司财务
子公司通常编制独立的财务报表。通常情况下，这些报表会发送给母公司，母公司会像汇总所有业务的财务报表一样，将这些报表汇总并纳入其合并财务报表。相比之下，联营公司的财务报表不会与母公司合并。相反，母公司会将其在联营公司中的持股价值作为一项资产登记在其资产负债表中。
按照惯例，并根据美国证券交易委员会(SEC) 的规定，上市公司通常应合并所有多数股权公司或子公司的财务报表。合并通常被视为一种比分别提供母公司及其各子公司财务报表更有意义的会计方法。
例如，eBay 在其截至 2017 年 12 月 31 日的年度合并损益表中报告的总收入为 96 亿美元。这家电商公司在年度报告中指出，其国内及合并子公司 StubHub创造了 3.07 亿美元的收入。
美国证券交易委员会 (SEC) 规定，只有在极少数情况下，例如子公司破产时，控股子公司才不应合并。未合并子公司是指其财务状况未包含在母公司报表中的子公司。此类公司的所有权通常被视为股权投资，并在母公司资产负债表上列为一项资产。出于监管原因，未合并子公司通常是指母公司不持有大量股份的子公司。
对子公司的利与弊
子公司结构有优点也有缺点。
子公司可以控制和限制母公司的问题。母公司可以利用子公司作为抵御财务损失或诉讼的责任盾，从而限制其潜在损失。出于这个原因，娱乐公司通常会将单部电影或电视剧设立为独立的子公司。
子公司结构还可以提供税收优势：他们可能只需要在其所在州或国家纳税，而不必支付母公司的所有利润。
子公司可以成为不同组织结构、生产技术和产品类型的试验场。时尚行业的公司通常拥有多个品牌或标签，每个品牌或标签都设立为子公司。（相关阅读，请参阅“理解子公司与姊妹公司”）。
优点
控制/限制损失
税收优惠
更容易建立和销售
与其他公司部门、子公司的协同作用
缺点
额外的法律、会计工作
官僚主义加剧
复杂的财务报表
对子公司的行为、债务承担责任
然而，子公司也有一些缺点。汇总和合并子公司的财务状况会使母公司的会计工作变得更加复杂。
由于子公司必须保持一定程度的独立性，与母公司的交易可能必须“保持公平”，母公司也可能无法完全掌控其控制权。然而，母公司也可能要对子公司的刑事诉讼或公司渎职行为承担责任。母公司可能需要为子公司的贷款提供担保，从而使其面临财务损失的风险。
现实世界中的子公司示例
根据美国证券交易委员会（SEC）SK条例第601条规定，上市公司必须披露重要子公司。例如，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司就拥有众多多元化的子公司，包括Dairy Queen、Clayton Homes、Business Wire、GEICO和Helzberg Diamonds。
伯克希尔·哈撒韦公司收购多家多元化公司，秉承了巴菲特经常被提及的策略：购买低估资产并持有。作为回报，被收购的子公司通常可以继续独立运营，同时获得更广泛的财务资源。伯克希尔·哈撒韦公司截至2018年12月31日的年度报告附件显示，该公司拥有多达270家子公司。
与伯克希尔·哈撒韦公司一样，Alphabet Inc. 也拥有众多子公司。这些独立的业务实体各自开展独特的运营，通过多元化经营、收入、盈利以及研发 (R&D) 为 Alphabet 增值。
例如，Alphabet 旗下的小型初创公司Sidewalk Labs致力于实现美国公共交通的现代化。该公司开发了一套公共交通管理系统，能够汇总来自智能手机、汽车和 Wi-Fi 热点的数百万个数据点，以分析和预测交通和通勤者最集中的区域。该系统可以将公交车等公共交通资源重新分配到这些拥堵区域，以保持公共交通系统的高效运行。
对于 Alphabet 而言，Sidewalk Labs 为其提供了一个业务部门，专门开发未来可能惠及整个公司的技术。由于谷歌地图是 Alphabet 最大的产品之一，像 Sidewalk Labs 这样的子公司可以增强公司的整体业务运营。