歐元區家庭在歐洲央行最新公佈的消費者預期報告中保持了對通脹的穩定預期，但對經濟增長和住房前景則變得更加謹慎。
2026年1月8日，歐洲中央銀行公佈了2025年11月的消費者預期調查結果。與2025年10月相比，消費者對過去12個月通脹的感知中位數保持不變，對未來一年、三年和五年通脹的預期中位數也保持不變。
此外，未來12個月名義收入增長預期保持穩定，而同期支出增長預期則有所下降。與此同時，未來12個月經濟增長預期也變得更加悲觀。然而，未來12個月的預期失業率有所下降，表明勞動力市場依然具有韌性。
11月份，市場對未來一年房價增長的預期也有所減弱。此外，對未來12個月抵押貸款利率的預期也略有下降，表明市場對未來住房借貸成本的預期有所降低。
11月份，過去12個月的預期通脹率中位數連續第十個月維持在3.1%不變。未來12個月的預期通脹率中位數也保持在2.8% ，與2025年10月的水平相同。此外，未來三年的預期通脹率穩定在2.5% ，而未來五年的預期通脹率則維持在2.2% 。
11月份，對未來一年通脹預期的不確定性依然存在。低收入羣體受訪者對通脹的感知和短期預期繼續略高於高收入羣體受訪者，延續了自2023年以來的趨勢。然而，各收入羣體對通脹的感知和預期總體趨勢仍然高度一致，表明價格觀點分歧有限。
18-34歲的年輕受訪者對通脹的感知和預期仍然低於35-54歲和55-70歲的年長羣體。儘管如此，各年齡組的預期總體結構與之前的調查結果保持一致，表明不同人口羣體在價格評估方面仍然存在差異。
11月份，消費者對未來12個月名義收入增長的預期與上月持平，爲1.2% 。這一穩定的名義收入預期表明，家庭預計收入不會出現顯著增長。然而，消費者對過去12個月名義支出增長的預期從10月份的4.9%上升至5.0% ，表明家庭認爲其支出增長速度略高於以往。
預計未來12個月的名義支出增長率從10月份的3.5%降至3.4% 。此外，收入最低的三個五分位組的受訪者報告的預期支出增長率略高於收入最高的兩個五分位組的受訪者。這種模式表明，即使整體支出計劃趨於謹慎，低收入家庭仍然存在一定的消費壓力。
11月份，未來12個月的經濟增長預期更加悲觀。平均預期增長率從10月份的-1.1 %降至-1.3 %，表明家庭越來越預期歐元區經濟將出現萎縮。然而，未來12個月的失業率預期略有改善，從10月份的11.0%降至11月份的10.9% 。
與前幾個月一樣，低收入家庭預計未來12個月的失業率最高，爲13.4% ，而高收入家庭預計失業率最低，爲9.4% 。此外，消費者總體預期未來失業率僅略高於他們目前感知到的10.4%的失業率。這種增長預期較爲悲觀但勞動力市場預期穩定的局面表明，歐洲央行的消費者預期調查仍然指向總體穩定的就業前景。
消費者預期未來12個月房價將上漲3.4% ，低於10月份的3.5% 。各收入階層的房價增長預期基本一致，最低收入階層爲3.5% ，最高收入階層爲3.2% 。然而，這一小幅下降反映出消費者對未來房價估值的看法略顯悲觀。
未來一年抵押貸款利率的預期也有所緩解。11月份，12個月後的預期抵押貸款利率從10月份的4.7%降至4.6% 。與前幾個月的情況類似，低收入家庭預期未來的抵押貸款利率最高，爲5.3% ，而高收入家庭預期的利率最低，爲4.1% 。此外，這一差距凸顯了不同收入羣體對借貸條件認知的持續差異。
與10月份相比，過去12個月中，認爲信貸渠道收緊的家庭淨比例（相對於認爲信貸渠道收緊的家庭）有所下降。儘管如此，預期未來12個月信貸環境將收緊的家庭淨比例仍然保持不變，這表明消費者尚未看到未來信貸供應狀況出現明顯改善。
歐洲中央銀行計劃於2026年1月30日公佈2025年12月消費者預期調查結果。此外，即將發佈的這份報告將首次展現歐元區家庭對2026年的通脹預期、增長預期和房地產市場情緒。
總而言之，2025 年 11 月的調查顯示，通脹預期穩定，支出謹慎，增長前景疲軟，但勞動力市場前景堅挺，預期抵押貸款利率略有下降，抵消了這些不利因素。