ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) 是一隻槓桿反向交易所交易基金(ETF)，旨在獲得標普 500 指數每日表現的三倍反向收益。
像SPXU這樣的反向ETF旨在利用槓桿投資（例如賣空和期貨合約）與標普500指數走勢相反。期貨合約是衍生品，這意味着它們的價值來源於標的資產或證券。期貨是具有法律效力的合約，約定在未來某個日期以預先確定的價格買賣標的資產或證券。
SPXU 是一種投機性強、風險較高的投資，投資者可能會損失部分或全部投資或本金。
要點總結
- ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) 是一款面向投資者的激進型槓桿反向 ETF。
- SPXU 旨在複製標普 500 指數的表現，但方向相反，且收益乘以三。
- SPXU 不適合長期投資，建議持有不超過一天。
- SPXU 是一種投機性投資，風險極大，投資者可能會損失全部投資。
- 截至 2021 年 12 月 31 日的 10 年間，SPXU 指數的回報率爲 -45.18%。
ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF 的運作方式
爲了提供標普500指數每日三倍的反向敞口，SPXU持有來自多家交易對手的互換合約和期貨合約。該基金的主要持倉是來自大型銀行的標普500指數互換合約。
由於 SPXU 投資於交易對手較少的金融工具，因此它被視爲非多元化基金，這可能會導致這些交易對手的信用狀況影響 SPXU 的業績。
與所有槓桿ETF一樣，由於每日收益的複利效應，SPXU的持有時間不應超過一天。換句話說，該指數的目標是單日收益，這意味着如果投資者持有該基金超過一天，實際收益可能與目標收益存在顯著差異。由於每日投資組合再平衡，該基金的敞口水平會隨時間變化。
投資者應密切關注其投資組合，並聯系財務顧問，以確定SPXU等反向ETF的風險回報是否適合其長期投資目標。
SPXU的特性
SPXU由ProShares於2009年6月23日發行。ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF在紐約證券交易所Arca上市。投機交易者可以在多個交易平臺上進行交易。
該基金的法律結構爲開放式投資公司，其顧問爲ProShares Advisors。截至2022年2月10日，該基金的管理資產規模（AUM）爲5.9878億美元。截至2022年2月10日，SPXU的費用率爲0.90%，相對較高，但這並不包括交易費和經紀費，這些費用可能會有所變動。該基金較高的費用率可歸因於其每日進行再平衡的主動管理策略。
SPXU的性能
自該基金於2009年6月23日成立至2021年12月31日，SPXU的收益率爲-46.43%，而同期標普500指數上漲了16.62%。下表列出了SPXU歷年的表現。
| ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) 的平均月末總回報率 | |
|---|---|
| 表現 | |
| 3年 | -62.13% |
| 5年 | -49.94% |
| 10 年 | -45.18% |
標普500指數的行業權重
由於ProShares SPXU做空標普500指數，瞭解該指數的構成板塊至關重要。如果這些板塊表現良好，推高標普500指數，SPXU可能會虧損。反之，如果這些板塊下跌，拉低標普500指數，SPXU則可能盈利。以下是截至2021年12月31日標普500指數主要板塊的權重百分比。
| 標普500指數主要行業的權重百分比 | |
|---|---|
| 部門 | 權重 |
| 信息技術 | 29.17% |
| 衛生保健 | 13.29% |
| 非必需消費品 | 12.54% |
| 財務 | 10.69% |
| 通信服務 | 10.16% |
| 工業 | 7.78% |
| 必需消費品 | 5.88% |
| 房地產 | 2.77% |
| 活力 | 2.67% |
| 材料 | 2.56% |
| 公用事業 | 2.50% |
SPXU相關的風險
ProShares 可能投資於股票、證券和金融工具（例如衍生品），這些投資可能實現與 ETF 基準指數類似的每日收益。SPXU 允許交易者進行與標普 500 指數的單日交易。然而，ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF 利用槓桿，旨在實現標普 500 指數每日反向收益的三倍。
槓桿既能放大收益，也能放大損失，尤其是在標普500指數大幅上漲的情況下。ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF 風險極高，並非適合所有投資者。
投資SPXU存在諸多風險，包括交易對手風險、股票風險、市場風險和日內價格波動風險。ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF的風險高於許多其他基金。此外，SPXU ETF無法保證實現其業績和投資目標，投資者應意識到其部分或全部投資金額可能損失。