什麼是黑騎士？
“黑騎士”指的是發起惡意收購的公司，這種收購往往不受歡迎。目標公司的管理層通常不願將公司出售給“黑騎士”，因爲這些公司往往別有用心。因此，“黑騎士”會試圖繞過目標公司的董事會，直接獲取控制權。
要點總結
- 黑騎士是指發起不受歡迎的、惡意收購的公司。
- 公司通常不希望被“黑騎士”收購，因爲他們的目標具有破壞性，並且與管理層想要實現的目標不一致。
- 黑騎士不會就此放棄，而是會想方設法征服對手，例如直接向股東發起要約收購或進行代理權爭奪戰。
- 黑騎士通常熱衷於快速獲利，他們會瞄準那些他們認爲很容易解決問題、從而提升公司價值的企業。
理解黑騎士
從比喻意義上講，不同顏色的騎士被用來區分收購的性質。收購是指一家公司提出要約，以獲得另一家公司的控制權或收購權的過程。具體來說，黑騎士的性質是不受歡迎的，帶有敵意的。
一般來說，公司管理層都不希望被“黑騎士”收購，因爲後者的目標通常與管理層的目標並不一致。然而，“黑騎士”公司卻會不顧一切地發起收購，例如直接向股東發出要約收購、進行代理權爭奪戰，或者試圖在公開市場上購買所需的公司股票。
黑騎士的目標是獲取足夠大的控股權，從而影響目標公司的董事會，並向管理層施加公開壓力，迫使其進行他們想要的變革。由於他們瞄準的大多數公司業績不佳，黑騎士通常能夠成功爭取到其他股東的支持，從而擴大自身的影響力，並增加其訴求得到滿足的可能性。
這些人通常會盯上那些經營困難、股價低於其內在價值的公司。與惡意收購者類似，他們的主要目標是快速獲利，而不是挖掘公司的長期價值。
對黑騎士的批評
黑騎士通常追求立竿見影的效果。一般來說，他們不會浪費時間，會立即推行極具爭議性的重大變革，以提升利潤、股價，並中飽私囊。
常見的策略包括大幅裁員、剝離資產以及爲公司出售或合併做準備。另一種常用的方法是推出債務融資的股票回購計劃。
這些掠奪者採取的一些措施或許真的能幫助公司重回正軌，而另一些則可能將其摧毀。黑騎士們往往漠視其決策的長期影響，也不在乎那些打算繼續持有股份的股東的財務利益。對他們而言，最重要的就是在被他們屠戮掠奪的目標公司徹底崩潰之前，儘可能地攫取利潤，實現財富最大化。
重要的
與掠奪者一樣，黑騎士往往會瞄準那些管理不善、成本過高、如果改成私營公司運營會更有利可圖，或者存在其他可以通過修復使其更有價值的問題的公司。
黑騎士對白騎士
白騎士與黑騎士截然相反。他們肩負着拯救他人的重任。 目標從另一位潛在買家手中奪回，該買家意圖榨乾其價值以快速獲利。
通常情況下，公司高管會尋求“白衣騎士”來保住核心業務或爭取更有利的收購條款。公司可能願意扮演救世主或“白衣騎士”的角色，以換取一些好處（例如支付較低的溢價） 。 （在競爭性投標條件下，獲得控制權所需的費用可能更高）。
騎士的種類
灰騎士
灰騎士是另一種潛在的收購目標。雖然不如白騎士那麼受歡迎，但他們比黑騎士更有吸引力。
灰騎士利用目標公司將他們視爲比敵對的黑騎士更友好的選擇這一事實；當一個執着的不受歡迎的掠食者找上門來時，他們經常會利用這種身份作爲談判籌碼，以獲得更有利的交易。
黃騎士
最後，還有一位“黃衣騎士” 。這些公司最初計劃發起惡意收購，但後來卻放棄，轉而提出平等合併的方案。