什么是黑骑士？
“黑骑士”指的是发起恶意收购的公司，这种收购往往不受欢迎。目标公司的管理层通常不愿将公司出售给“黑骑士”，因为这些公司往往别有用心。因此，“黑骑士”会试图绕过目标公司的董事会，直接获取控制权。
要点总结
- 黑骑士是指发起不受欢迎的、恶意收购的公司。
- 公司通常不希望被“黑骑士”收购，因为他们的目标具有破坏性，并且与管理层想要实现的目标不一致。
- 黑骑士不会就此放弃，而是会想方设法征服对手，例如直接向股东发起要约收购或进行代理权争夺战。
- 黑骑士通常热衷于快速获利，他们会瞄准那些他们认为很容易解决问题、从而提升公司价值的企业。
理解黑骑士
从比喻意义上讲，不同颜色的骑士被用来区分收购的性质。收购是指一家公司提出要约，以获得另一家公司的控制权或收购权的过程。具体来说，黑骑士的性质是不受欢迎的，带有敌意的。
一般来说，公司管理层都不希望被“黑骑士”收购，因为后者的目标通常与管理层的目标并不一致。然而，“黑骑士”公司却会不顾一切地发起收购，例如直接向股东发出要约收购、进行代理权争夺战，或者试图在公开市场上购买所需的公司股票。
黑骑士的目标是获取足够大的控股权，从而影响目标公司的董事会，并向管理层施加公开压力，迫使其进行他们想要的变革。由于他们瞄准的大多数公司业绩不佳，黑骑士通常能够成功争取到其他股东的支持，从而扩大自身的影响力，并增加其诉求得到满足的可能性。
这些人通常会盯上那些经营困难、股价低于其内在价值的公司。与恶意收购者类似，他们的主要目标是快速获利，而不是挖掘公司的长期价值。
对黑骑士的批评
黑骑士通常追求立竿见影的效果。一般来说，他们不会浪费时间，会立即推行极具争议性的重大变革，以提升利润、股价，并中饱私囊。
常见的策略包括大幅裁员、剥离资产以及为公司出售或合并做准备。另一种常用的方法是推出债务融资的股票回购计划。
这些掠夺者采取的一些措施或许真的能帮助公司重回正轨，而另一些则可能将其摧毁。黑骑士们往往漠视其决策的长期影响，也不在乎那些打算继续持有股份的股东的财务利益。对他们而言，最重要的就是在被他们屠戮掠夺的目标公司彻底崩溃之前，尽可能地攫取利润，实现财富最大化。
重要的
与掠夺者一样，黑骑士往往会瞄准那些管理不善、成本过高、如果改成私营公司运营会更有利可图，或者存在其他可以通过修复使其更有价值的问题的公司。
黑骑士对白骑士
白骑士与黑骑士截然相反。他们肩负着拯救他人的重任。 目标从另一位潜在买家手中夺回，该买家意图榨干其价值以快速获利。
通常情况下，公司高管会寻求“白衣骑士”来保住核心业务或争取更有利的收购条款。公司可能愿意扮演救世主或“白衣骑士”的角色，以换取一些好处（例如支付较低的溢价） 。 （在竞争性投标条件下，获得控制权所需的费用可能更高）。
骑士的种类
灰骑士
灰骑士是另一种潜在的收购目标。虽然不如白骑士那么受欢迎，但他们比黑骑士更有吸引力。
灰骑士利用目标公司将他们视为比敌对的黑骑士更友好的选择这一事实；当一个执着的不受欢迎的掠食者找上门来时，他们经常会利用这种身份作为谈判筹码，以获得更有利的交易。
黄骑士
最后，还有一位“黄衣骑士” 。这些公司最初计划发起恶意收购，但后来却放弃，转而提出平等合并的方案。