什麼是上市公司？

公衆公司（也稱爲公開交易公司）是指股東有權享有公司部分資產和利潤的公司。通過在證券交易所或場外交易市場（OTC）自由交易股票，公衆公司的所有權分配給普通公衆股東。

許多美國人直接投資於上市公司，如果您有任何類型的養老金計劃或擁有共同基金，那麼該計劃或基金很可能擁有一些上市公司的股票。

除了在公開交易所進行證券交易外，上市公司還必須定期向公衆披露其財務和業務信息。如果一家公司有公開報告的要求，那麼它就會被美國證券交易委員會 (SEC) 視爲上市公司。

瞭解上市公司

大多數上市公司曾經是私營公司。私營公司由其創始人、管理層或一羣私人投資者所有。私營公司也沒有任何公開報告要求。符合以下任何一項條件的公司必須遵守公開報告要求：

• 在首次公開募股（IPO）中出售證券
• 他們的投資者羣體達到一定規模
• 自願向美國證券交易委員會註冊

IPO是指一傢俬營公司通過發行新股向公衆發行股票的過程。在IPO之前，公司被視爲私營企業。通過IPO向公衆發行股票對一家公司來說非常重要，因爲它爲公司提供了資金來源，支持其發展。

爲了完成IPO，公司必須滿足某些要求——既要滿足其希望上市的證券交易所監管機構的規定，又要滿足美國證券交易委員會（SEC）的規定。公司通常會聘請一家投資銀行來推廣其IPO，確定其股票價格，並確定其股票發行日期。

當一家公司進行IPO時，通常會向其現有的私人投資者提供股票溢價，以獎勵他們此前對該公司進行的個人投資。上市公司的例子包括雪佛龍公司、谷歌公司和寶潔公司。

上市公司的優勢

上市公司相對於私營公司具有某些優勢。例如，上市公司可以進入金融市場，並通過發行股票或債券爲擴張和其他項目籌集資金。股票是一種代表公司部分所有權的證券。

出售股票允許公司創始人或高層管理人員變現其持有的部分公司股權。公司債券是公司爲籌集資金而發行的一種貸款。購買公司債券的投資者實際上是將資金借給公司，以換取一系列利息。在某些情況下，這些債券也可能在二級市場上活躍交易。

一家公司要轉型成爲上市公司，必須達到一定的運營和財務規模以及成功程度。因此，作爲一家上市公司，在紐約證券交易所這樣的主要市場交易股票，會有一定的影響力。

上市公司的缺點

然而，進入公開資本市場也伴隨着更嚴格的監管審查、行政和財務報告義務以及上市公司必須遵守的公司治理章程。這也導致公司多數股東和創始人的控制權減弱。此外，進行IPO的成本也相當高昂（更不用說維持上市公司運營所需的持續法律、會計和市場營銷成本）。

上市公司必須符合政府機構規定的強制性報告標準，並且必須持續向美國證券交易委員會 (SEC) 提交報告。SEC 爲上市公司制定了嚴格的報告要求。這些要求包括公開披露財務報表和年度財務報告（稱爲 10-K 表），該報告全面概述了公司的財務業績。

公司還必須提交季度財務報告（稱爲 10-Q 表）和當前 8-K 表報告，以報告某些事件的發生時間，例如選舉新董事或完成收購。

這些報告要求由《薩班斯-奧克斯利法案》制定，該法案旨在防止虛假報告。此外，合格股東有權獲得有關公司業務活動的特定文件和通知。

最後，公司一旦上市，就必須對股東負責。股東選舉董事會，代表股東監督公司的運營。此外，某些活動（例如併購以及某些公司結構的變更和修訂）必須提交股東批准。這實際上意味着股東可以控制公司的許多決策。

特別注意事項

從上市公司轉型爲私營公司

在某些情況下，上市公司可能不再希望按照上市公司所要求的商業模式運營。上市公司決定私有化的原因有很多。公司可能不想遵守上市公司昂貴且耗時的監管要求，或者公司可能希望釋放資源用於研發 (R&D)、資本支出以及員工養老金計劃的資金。

當一家公司私有化時，必然需要進行“私有化”交易。在“私有化”交易中，一傢俬募股權公司或私募股權公司財團會購買或收購上市公司的全部流通股。有時，這需要私募股權公司從投資銀行或其他類型的貸款機構獲得額外融資，這些貸款機構可以提供足夠的貸款來幫助完成交易。

一旦完成所有流通股的購買，該公司將從其相關證券交易所退市並恢復私人運營。

相關文章