什么是上市公司？

公众公司（也称为公开交易公司）是指股东有权享有公司部分资产和利润的公司。通过在证券交易所或场外交易市场（OTC）自由交易股票，公众公司的所有权分配给普通公众股东。

许多美国人直接投资于上市公司，如果您有任何类型的养老金计划或拥有共同基金，那么该计划或基金很可能拥有一些上市公司的股票。

除了在公开交易所进行证券交易外，上市公司还必须定期向公众披露其财务和业务信息。如果一家公司有公开报告的要求，那么它就会被美国证券交易委员会 (SEC) 视为上市公司。

了解上市公司

大多数上市公司曾经是私营公司。私营公司由其创始人、管理层或一群私人投资者所有。私营公司也没有任何公开报告要求。符合以下任何一项条件的公司必须遵守公开报告要求：

• 在首次公开募股（IPO）中出售证券
• 他们的投资者群体达到一定规模
• 自愿向美国证券交易委员会注册

IPO是指一家私营公司通过发行新股向公众发行股票的过程。在IPO之前，公司被视为私营企业。通过IPO向公众发行股票对一家公司来说非常重要，因为它为公司提供了资金来源，支持其发展。

为了完成IPO，公司必须满足某些要求——既要满足其希望上市的证券交易所监管机构的规定，又要满足美国证券交易委员会（SEC）的规定。公司通常会聘请一家投资银行来推广其IPO，确定其股票价格，并确定其股票发行日期。

当一家公司进行IPO时，通常会向其现有的私人投资者提供股票溢价，以奖励他们此前对该公司进行的个人投资。上市公司的例子包括雪佛龙公司、谷歌公司和宝洁公司。

上市公司的优势

上市公司相对于私营公司具有某些优势。例如，上市公司可以进入金融市场，并通过发行股票或债券为扩张和其他项目筹集资金。股票是一种代表公司部分所有权的证券。

出售股票允许公司创始人或高层管理人员变现其持有的部分公司股权。公司债券是公司为筹集资金而发行的一种贷款。购买公司债券的投资者实际上是将资金借给公司，以换取一系列利息。在某些情况下，这些债券也可能在二级市场上活跃交易。

一家公司要转型成为上市公司，必须达到一定的运营和财务规模以及成功程度。因此，作为一家上市公司，在纽约证券交易所这样的主要市场交易股票，会有一定的影响力。

上市公司的缺点

然而，进入公开资本市场也伴随着更严格的监管审查、行政和财务报告义务以及上市公司必须遵守的公司治理章程。这也导致公司多数股东和创始人的控制权减弱。此外，进行IPO的成本也相当高昂（更不用说维持上市公司运营所需的持续法律、会计和市场营销成本）。

上市公司必须符合政府机构规定的强制性报告标准，并且必须持续向美国证券交易委员会 (SEC) 提交报告。SEC 为上市公司制定了严格的报告要求。这些要求包括公开披露财务报表和年度财务报告（称为 10-K 表），该报告全面概述了公司的财务业绩。

公司还必须提交季度财务报告（称为 10-Q 表）和当前 8-K 表报告，以报告某些事件的发生时间，例如选举新董事或完成收购。

这些报告要求由《萨班斯-奥克斯利法案》制定，该法案旨在防止虚假报告。此外，合格股东有权获得有关公司业务活动的特定文件和通知。

最后，公司一旦上市，就必须对股东负责。股东选举董事会，代表股东监督公司的运营。此外，某些活动（例如并购以及某些公司结构的变更和修订）必须提交股东批准。这实际上意味着股东可以控制公司的许多决策。

特别注意事项

从上市公司转型为私营公司

在某些情况下，上市公司可能不再希望按照上市公司所要求的商业模式运营。上市公司决定私有化的原因有很多。公司可能不想遵守上市公司昂贵且耗时的监管要求，或者公司可能希望释放资源用于研发 (R&D)、资本支出以及员工养老金计划的资金。

当一家公司私有化时，必然需要进行“私有化”交易。在“私有化”交易中，一家私募股权公司或私募股权公司财团会购买或收购上市公司的全部流通股。有时，这需要私募股权公司从投资银行或其他类型的贷款机构获得额外融资，这些贷款机构可以提供足够的贷款来帮助完成交易。

一旦完成所有流通股的购买，该公司将从其相关证券交易所退市并恢复私人运营。

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