基本面交易是一種交易方法，交易者專注於公司特有的事件，以此來決定買入哪隻股票以及何時買入。基本面交易更接近於買入並持有策略，而非短期交易。然而，在某些特定情況下，基本面交易也能在短期內帶來可觀的利潤。
不同類型的交易者
在深入探討基本面交易之前，我們先來回顧一下股票交易的主要類型：
- 短線交易：短線交易者是指每天進行數十次或數百次交易，試圖通過利用買賣價差從每次交易中賺取少量利潤的人。
- 動量交易：動量交易者尋找成交量大幅且單向波動的股票。這些交易者試圖利用這種動量來獲取預期利潤。
- 技術交易：技術交易者專注於圖表。他們分析股票或指數圖表上的線條，尋找可能表明買入或賣出信號的收斂或背離跡象。
- 基本面交易：基本面交易者根據基本面分析對公司進行交易，基本面分析會考察公司事件，特別是實際或預期的盈利報告、股票拆分、重組或收購。
- 波段交易：波段交易者是持倉時間超過一天的基本面交易者。大多數基本面交易者實際上都在進行波段交易，因爲公司基本面的變化通常需要幾天甚至幾周的時間才能產生足以讓交易者獲得合理利潤的價格波動。
新手交易員可能會嘗試這些技巧，但他們最終應該選擇一個與他們的投資知識和經驗相匹配的細分領域，並投入更多精力進行研究、學習和實踐。
基本面數據與交易
大多數股票投資者都瞭解基本面分析中最常用的財務數據，包括每股收益(EPS)、營收和現金流。這些量化指標涵蓋公司盈利報告、現金流量表或資產負債表上的所有數據。它們還可能包括淨資產收益率 (ROE) 和資產負債率 (D/E) 等財務比率的結果。例如，如果公司發佈的盈利報告出乎市場意料，基本面交易者可能會利用這些量化數據來尋找交易機會。
對於全球交易員和投資者而言，最受關注的兩大基本面因素是財報發佈和分析師的評級調整。然而，想要從這些信息中獲取優勢並非易事，因爲華爾街有數百萬雙眼睛都在尋找同樣的信息。
盈利公告
盈利公告最重要的組成部分是公告前階段——即公司發佈聲明，說明其盈利是否達到、超出或低於預期的階段。交易通常會在公告發布後立即發生，因爲此時很可能出現短期動能機會。
分析師評級上調和下調
同樣，分析師的評級調整（上調或下調）也可能帶來短期交易機會，尤其是在知名分析師意外下調某隻股票評級時。這種情況下的股價波動可能如同巨石墜落，因此交易者必須迅速靈活地進行賣空操作。
財報發佈和分析師評級也與動量交易密切相關。動量交易者尋找那些能引發股票成交量激增並導致股價持續上漲或下跌的意外事件。
基本面交易者往往更關注獲取市場其他參與者可能缺乏的投機性事件信息。爲了始終領先市場一步，精明的交易者通常會利用他們對股票拆分、收購、兼併和重組等歷史交易模式的瞭解。
股票拆分
當一隻股價爲 20 美元的股票進行 1 拆 2 的股票分割時，公司的市值不會改變，但公司現在擁有兩倍數量的流通股，每股價格爲 10 美元。許多投資者認爲，由於投資者更傾向於購買 10 美元的股票而不是 20 美元的股票，因此股票分割預示着公司市值的增長。然而，請記住，這從根本上並不會改變公司的價值。
要成功進行股票拆分交易，交易者首先必須準確識別股票當前所處的階段。歷史經驗表明，在股票拆分公告發布前後會出現一系列特定的交易模式。股價上漲（因此也會帶來短期買入機會）通常出現在公告發布前和拆分前上漲階段，而股價下跌（因此也會帶來做空機會）則出現在公告發布後和拆分後下跌階段。通過正確識別這四個階段，拆分交易者實際上可以在股票拆分前後至少四次買賣同一只股票，甚至可能進行更多次的日內或逐小時交易。
收購、兼併及其他
“買入傳聞，賣出消息”這句老話同樣適用於收購、兼併和重組相關的交易。在這些情況下，股票價格往往會在事件發生前的投機階段出現大幅上漲，而在事件宣佈後則立即出現大幅下跌。
話雖如此，對於精明的交易員來說，老投資者的格言“賣出消息”需要進行大幅修正。交易員的策略是始終領先市場一步。因此，交易員不太可能在投機階段買入股票並一直持有到正式公告發布。交易員的目標是在投機階段抓住一些動能，並可能在謠言散佈者活躍期間多次買賣同一只股票。交易員可能在上午持有多頭頭寸，下午持有空頭頭寸，並時刻關注圖表和二級數據，尋找轉換倉位的時機。
當正式公告發布後，交易者很可能有機會在收購公司宣佈收購意向後立即做空其股票，從而終結公告發布前的投機狂熱。收購公告很少會受到市場歡迎，因此做空收購方公司是一種雙贏的策略。
相比之下，如果公司重組出乎市場意料，且股價已因內部問題而長期下滑，那麼該重組很可能被視爲利好消息。例如，如果董事會突然罷免一位不受歡迎的首席執行官，股價可能會因這一消息而出現短期上漲。
交易被收購目標公司的股票是一種特殊情況，因爲收購要約通常會伴隨一個每股價格。交易者應謹慎避免持有價格接近或等於收購要約價格的股票，因爲一旦股價在目標價格附近找到一個狹窄的波動區間，短期內通常不會出現大幅波動。尤其是在傳聞中的收購案中，最佳交易機會往往出現在投機階段（即傳聞中的收購要約價格將主導實際股價走勢的時期）。
謠言和投機是高風險的交易策略，尤其是在收購、兼併和重組的情況下。這些事件會導致股價劇烈波動。然而，由於股價可能出現快速波動，這些事件也可能成爲最有利可圖的基本面交易機會。
結論
許多交易策略師使用複雜的模型來尋找與財報發佈前後事件相關的交易機會，例如分析師的評級調整、股票拆分、收購、兼併和重組等。這些圖表類似於技術分析中使用的圖表，但缺乏複雜的數學原理。這些圖表是簡單的模式圖，展示了在這些事件前後發生的交易行爲的歷史模式，並以此作爲預測當前短期走勢的依據。
如果基本面交易者能夠準確判斷股票的當前走勢以及未來可能的價格波動，他們就有很大的機會成功交易。在市場情緒高漲或炒作的情況下，基於基本面的交易可能存在風險，但精明的交易者可以通過利用歷史模式來指導短期交易，從而降低風險。簡而言之，投資者在入場前應該做好充分的準備工作。