什麼是折舊？
再承銷費是指支付給非承銷團成員的證券公司的費用。承銷團支付這筆費用，旨在激勵經紀自營商向其客戶銷售新發行的股票。再承銷費的金額通常是承銷價差的一定比例。
要點總結
- 在證券承銷領域，“再補貼”是指承銷集團向不屬於該集團但無論如何都會在發行中出售股票的證券公司支付的款項。
- 發行公司以低於市場價格的價格向承銷商提供新股。這兩個價格之間的差額就是利差，承銷銀行可以從中獲利。
- 重新支付的款項要麼是承銷價差的百分比，要麼是根據非承銷經紀人出售的股票數量而定的特定價格。
- 當市場需求不確定時，重新批准貸款通常是一種增加投資者需求的手段。
理解再批准
通常情況下，當投資者需求不確定時，就會出現重新發行的情況。承銷團可能希望招募額外的（非承銷團成員的）經紀商來增加對新發行股票的需求。承銷銀行會將重新發行獎金設定爲其承銷費的一部分。該發行可以是首次公開募股（IPO） 、債券發行，也可以是已上市公司增發股份。
計算重新批准
在承銷過程中，發行公司會以折扣價將新發行的股票出售給承銷商。折扣價與股票在市場上的預期收益之間的差額即爲“利差”，歸承銷銀行所有。承銷費可以是利差的固定百分比，也可以是根據非承銷經紀商出售的新發行股票數量而定的區間價格。
再發行費本質上是承銷公司向證券公司支付的佣金，用於向其客戶推銷和出售新發行的股票。
重新批准示例
舉例來說，假設虛構公司 BigBag Holdings 即將上市，新發行股票的市場價格爲每股 30 美元。承銷集團的減價後的股票價格爲每股 27 美元。重新分配費用爲價差的 25%，即每股 0.75 美元。
監管機構要求在證券發行文件中披露此類優惠，以便投資者提前瞭解此類激勵措施。
共同基金再投資額度可能影響投資者
共同基金通常會利用再融資補貼作爲額外激勵措施，鼓勵經紀人和交易商向客戶銷售這些基金的份額。儘管這些費用應在基金的監管文件中披露，且通常不會增加份額價格，但這種做法可能會促使投資顧問優先推薦某隻基金。如果兩隻基金對投資者來說同樣合適，那麼從承銷團獲得的額外激勵措施可能會影響投資顧問向客戶推薦哪隻基金的決定。
雖然重新分配的佣金不會影響投資者購買新股的價格，但它們確實反映了各種銷售費用或佣金是如何分配給參與的經紀公司和交易商的。如果投資者不知道銷售經紀人會獲得額外報酬，這種做法可能會引發爭議。
特殊考慮
對於尚未與投資界建立聯繫的新公司而言，首次推出基金時通常會提供重新認購獎勵。這類獎勵機制可以鼓勵經紀人仔細審查基金，並最終促使經紀人向客戶推薦該基金。即使是知名且成熟的共同基金公司，如果推出採用全新投資策略、方法或新增專業領域基金的基金，也可能採用重新認購獎勵的方式。
重新發放的津貼也可能存在季節性趨勢。由於投資者可以在納稅年度結束後、4月15日報稅截止日期前進行可抵稅的個人退休賬戶（IRA）供款，許多人選擇在年初的頭三個月進行供款。這筆資金的湧入會刺激投資者對投資機會的需求。