在投资界，“牛市”和“熊市”这两个词经常被用来指代市场状况。这些术语描述了股市的总体表现——即它们的价值是上涨还是下跌。作为投资者，市场走向是一股重要力量，会对您的投资组合产生巨大影响。因此，了解每种市场状况如何影响您的投资至关重要。

牛市与熊市

牛市是指经济状况普遍良好、持续上涨的市场。熊市是指经济衰退、大多数股票价格下跌的市场。由于金融市场受投资者态度的影响很大，因此这些术语也指投资者对市场及其后续经济趋势的感受。

牛市的典型特征是价格持续上涨。就股票市场而言，牛市指的是公司股价上涨。在牛市时期，投资者通常相信上涨趋势将长期持续。在这种情况下，该国经济通常强劲，就业水平也较高。

相比之下，熊市是指正在下跌的市场。通常，除非市场从近期高点下跌了20%或更多，否则不会被视为真正的“熊市”。熊市期间，股价持续下跌。这导致投资者认为市场将持续下跌；这种信念反过来又加剧了市场下行螺旋。在熊市期间，经济增长放缓，失业率上升，因为企业开始裁员。

标普 500 指数熊市与复苏

牛市和熊市的特征

虽然牛市或熊市状况是由股价的走向决定的，但投资者应该注意一些伴随的特征。

证券的供求

在牛市中，证券需求旺盛，供应疲软。换句话说，许多投资者希望购买证券，但很少有人愿意出售。因此，由于投资者竞相获得可用股权，股价将会上涨。

熊市则相反：卖出的人比买入的人多。需求明显低于供应，导致股价下跌。

投资者心理

由于市场行为受个人对其行为的感知和反应影响和决定，投资者的心理和情绪会影响市场的涨跌。股市表现与投资者心理相互依存。在牛市中，投资者愿意参与其中，以期获利。

在熊市期间，市场情绪低落；投资者开始将资金从股票市场撤出，转而投资固定收益证券，等待股市出现积极走势。总而言之，股市价格下跌动摇了投资者信心。这导致投资者将资金撤出市场，进而导致资金外流，导致价格普遍下跌。

经济活动的变化

由于股票在交易所交易的企业是更大经济的参与者，因此股票市场和经济紧密相关。

熊市与经济疲软息息相关。由于消费者支出不足，大多数企业无法获得巨额利润。利润下降直接影响市场对股票的估值。

牛市则相反。人们有更多钱可以花，也愿意花。这推动并增强了经济。

衡量市场变化

决定市场是牛市还是熊市的关键因素，不仅在于市场对特定事件的本能反应，还在于其长期表现。小幅波动仅代表短期趋势或市场回调。牛市或熊市的到来，只有经过较长时间才能确定。

然而，并非所有市场长期走势都能被定义为牛市或熊市。有时，市场可能会经历一段停滞期，试图寻找方向。在这种情况下，一系列上涨和下跌走势实际上会抵消涨跌，导致市场趋势平缓。

在每个市场该做什么

在牛市中，投资者最理想的做法是利用价格上涨的机会，在趋势早期买入股票（如果可能的话），然后在股价达到顶峰时卖出。

在牛市期间，任何损失都应该是微小且暂时的；投资者通常可以积极而自信地投资更多股票，并获得更高的回报概率。

然而，熊市中亏损的可能性更大，因为价格持续下跌，而且熊市往往遥遥无期。即使你决定投资，并期待市场回暖，也很可能在市场出现转机之前就已蒙受损失。因此，大部分盈利机会都来自卖空或更安全的投资，例如固定收益证券。

投资者也可以选择防御性股票，这类股票的表现受市场趋势变化的影响极小。因此，无论经济低迷还是繁荣，防御性股票的表现都很稳定。这类股票通常属于政府所有，例如公用事业等行业。无论经济状况如何，它们都是人们购买的必需品。

此外，投资者还可以在熊市中做空，从价格下跌中获利。实现这一目标的方法有很多，包括卖空、购买反向交易所交易基金 (ETF) 或购买看跌期权。

综述

熊市和牛市都会对您的投资产生重大影响，因此在做出投资决策时，最好花些时间了解市场走势。请记住，从长期来看，股市始终保持正回报。

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