在会计学中，存货代表公司的原材料、在制品和成品。金融专业人士在投资分析中运用各种定量和定性方法来了解存货。
定量分析方法包括利用财务报表计算比率，对存货进行比率分析。定性分析方法包括查阅财务报表附注，以检查存货估价方法及其一致性，研究竞争对手使用的存货估价方法，并将其与公司使用的方法进行比较。
在财务领域，比率分析是通过使用历史库存余额计算各种比率来进行的。这种分析的目的是发现公司在库存管理方面存在的问题，例如库存销售困难、库存积压和库存过时等。本文将介绍最常用的库存比率：存货周转天数、库存周转率和库存销售比率。
要点总结
- 在对一家公司进行投资分析时，投资者或分析师可能会使用定量和定性技术来检测该公司库存管理情况如何。
- 存货周转天数衡量的是公司在售出存货之前平均持有存货的天数。
- 库存周转率是一个衡量公司在特定时间内售出并补充库存的次数的比率。
- 存货销售比率是将公司在特定时期内的平均存货与同一时期的净销售额进行比较。
- 查阅公司的财务报表附注可以帮助投资者发现公司是否试图通过虚报库存估值来操纵收益。
应收账款周转天数
存货周转天数的计算方法是用存货除以销售成本，再乘以365。该比率衡量公司在售出存货前持有存货的平均天数。该比率在不同行业间差异很大，与同行公司进行比较时最有意义。
如果库存周转率随时间推移而上升，并且远高于同行，这可能表明该公司难以清理库存。持有未售库存成本高昂，因为资金被闲置，在库存售出之前无法产生任何收入。库存存储成本很高，尤其是一些需要特殊处理的库存。此外，某些库存会过时，可能需要大幅降价出售才能清仓。
存货周转率
存货周转率的计算方法是销售成本与平均存货的比率。有时也会用收入代替销售成本，并使用平均存货余额。存货周转率对于持有实物存货的公司尤为重要，它反映了一年内存货售出的次数。
与存货周转天数类似，由于不同行业之间存在差异，存货周转率也应与同行业公司进行比较。低周转率且持续下降是一个不利因素；产品会随着时间的推移而变质并失去价值。
库存销售比率
存货销售比率的计算方法是存货与收入的比值。一些分析师使用平均存货余额。该比率的上升可能表明公司在存货上的投入增长速度超过了销售增长速度，或者销售额正在下降。
另一方面，如果该比率下降，可能意味着公司库存投资相对于收入正在减少，或者收入正在增长。库存销售比率能够从宏观角度反映资产负债表状况，并可提示是否需要对库存进行更深入的分析。
操纵盈利
除了进行比率分析之外，阅读公司财务报表附注也是存货分析中一个非常有用的额外步骤。美国通用会计准则（GAAP）允许采用不同的存货计价方法（例如后进先出法（LIFO）、先进先出法（FIFO）和平均成本法）。公司管理层可能会利用这种自由裁量权来操纵其盈利。通过查阅公司的财务报表附注，您或许能够发现一些操纵盈利的蛛丝马迹。
例如，要留意与存货相关的会计政策是否有任何变更。频繁且不合理的存货估值方法变更可能表明存在盈余管理行为。此外，将公司的存货估值方法与其同行进行比较，可以直观地检验公司管理层在存货估值方面是否过于激进。最后，还要留意任何存货费用，因为这些费用可能反映出存货过时的问题。