基金的分类很多,按投资目标不同可分为货币基金、债券基金和股票基金。按基金规模能否随时变化又分为开放式和封闭式,它们共同构成基金的两种基本运作方式。开放式基金分为3种类型:场外开放式基金、LOF和ETF。
场外开放式基金
场外开放式基金在每天股市收盘后,计算出当日净值,投资者直接向基金公司申购或赎回,都按照这个唯一的净值价格进行,没有折、溢价情况,不需要通过交易所,基金规模随投资者的买卖而增减,基金公司可随时向投资者发售新的基金单位,也需要随时应投资者要求买回其持有的基金单位。
LOF
2004年后,管理部门允许部分开放式基金可到交易所进行买卖,称为“上市型开放式金”(LOF),就是基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。
ETF
目前,市场上虽然开放式基金数量最多,绝大多数基民也都投资开放式基金,但笔者除了ETF外,对其余开放式基金一概不予考虑。原因很简单:基金经理按照基金净资产值1.5%的比例从基金资产中提取管理费作为报酬,从自身利益出发当然会想方设法提高基金净资产,可能会联合别的基金公司大量买入流通量较小的企业股票,以抬高其股价。这样基金的净资产会飙升,会吸引更多投资者来申购,扩大基金管理的资产规模,从而给基金公司带来更多管理费收入,当然在股价下跌之前,基金经理名利双收快速闪入跳槽也是必然。作为基民也只能从道德层面上来约束这些基金管理人,因此笔者一票否决。