什么是市场折扣？
市场折价是指资产的既定赎回价格与其在二级市场较低价格之间的差额。对于固定收益证券而言，如果其交易价格低于面值，则存在市场折价。当资产发行后其在二级市场的价值下降时，就会出现市场折价，这通常是由于利率上升造成的——但信用评级下降、风险感知增加或影响该资产的监管或法律行动也可能导致折价。
对于零息债券等原始发行折扣(OID) 证券，市场折扣是购买价格与发行价格之间的初始差额加上应计 OID。
要点总结
- 市场折价是指资产在二级市场上的交易价格低于其标价。
- 市场折价最常用于交易价格低于面值的债券，其出现可能是由于利率变化或其他影响风险认知的因素所致。
- 债券折价本身不属于应税范围，但债券到期时将作为应税利息支付（除非折价金额微不足道）。
了解市场折扣
虽然任何资产或证券都可能以市场折价交易，但这个术语最常用于固定收益证券，尤其是债券。按面值（也称票面价值）出售的债券，其票面利率等于当时的现行利率。购买此类债券的投资者，其投资回报取决于定期支付的票息。债券折价是指债券市场价格与其票面价值之间的差额。
溢价债券是指市场价格高于面值的债券。如果债券的票面利率高于当前债券市场的预期利率，那么这种债券对投资者来说就具有吸引力。
折价发行的债券，其市场价格低于面值，到期时将支付更高的面值，从而产生资本增值的潜力。
税费和折扣
在美国，债券的市场折价无需每年缴税，但在债券出售或赎回的当年，则需作为普通利息收入纳税。债券投资者也可以选择将摊销后的市场折价计入年度收入以用于纳税，但这需要立即缴税，而非在未来缴税。需要注意的是，即使相关债券的常规利息收入（例如市政债券的利息收入）免税，市场折价也需要纳税。
例如，假设一位美国投资者以 900 美元的价格购买了一张面值为 1000 美元的债券。面值与购买价格之间的 100 美元差额即为市场折价。根据投资者的选择，这笔差额必须在处置债券时或按年摊销的方式，作为普通利息收入在投资者的纳税申报表中申报。
特殊考虑
选举规则存在一些例外情况，例如美国储蓄债券和发行日期起一年或一年以内到期的短期债券。此外，对于1993年5月1日之前购买的免税债券，因市场折价而产生的收益将被视为资本利得而非利息收入。
关于市场折扣在税务处理方式的选择，还有一项例外情况，即“微量”或小额市场折扣。根据微量规则，如果购买时的折扣金额小于债券面值的0.25%乘以从购买到到期日的完整年数，则市场折扣实际上视为零。如果市场折扣小于微量金额，则在出售或赎回债券时，该市场折扣必须作为资本利得而非普通收入处理。
例如，如果您以 985 美元的价格购买一张面值为 1000 美元、10 年后到期的债券，则市场折价为 1000 美元 - 985 美元 = 15 美元。由于该折价低于 25 美元的最低限额（1000 美元的 0.25% x 10 = 25 美元），因此市场折价被视为零。因此，当您出售或赎回该债券时，这 15 美元的折价将被视为资本利得。