什么是重组？
重组是指对市场指数进行重新评估。该过程包括对股票进行排序、添加和移除，以确保指数反映最新的市值和风格。
概要
- 进行重建是为了确保索引适当平衡。
- 指数的风格决定了其重新平衡的频率。可以是每天一次，也可以是每季度甚至每年一次。
- 投资组合经理也采取同样的做法，他们的投资组合就是他们的“指数”。
- 通过指数进行的重新平衡有可能根据重新平衡的方式改变投资者对个股的情绪。
理解重建
指数基金是共同基金（ ETF）的一个分支，其投资组合的设计旨在追踪某个成熟市场指数的成分股。罗素指数就是一个著名的例子，它每年都会进行指数重组。
就罗素指数而言，所有按市值排序的公开交易股票构成了年度重组的基础。新的指数会进一步剔除已不符合条件的股票，并添加新排名的股票。罗素指数的影响力足以让其他指数基金追踪它们，因此罗素指数的重组往往会产生直接且立竿见影的影响，改变其他各种指数基金的构成，进而影响股价和投资者持股。指数基金追踪的其他指数包括道琼斯工业指数、标准普尔 500 指数 (S&P 500) 和纳斯达克 100 指数。
罗素 3000 指数的重组流程在每年的 5 月至 6 月之间进行：排名日在 5 月初进行，届时将对市值最大的 4,000 只上市公司股票进行初步排名和评估。最终目标是确定哪些股票将纳入重组后的罗素 3000 指数。
随后，富时罗素于6月初在其网站上发布了名单的初步修订。一周后，富时罗素发布了该成员名单的更新版本。再过一周，最终的重组指数将在交易日收盘时生效，并在下一个交易日开盘时进行交易。
重组对投资者的影响
重组过程是反映投资者对榜单上公司信心变化的有效方式。指数会在几周内发布公告，让投资者和交易员提前了解哪些公司将进入或退出其各自的指数。
由于受影响公司的股票可能会出现买入或卖出的大幅上涨，投资者有可能迅速利用这些变化并可能快速获利。
然而，指数基金的投资者必须记住，指数经理需要根据这种重组来购买新增股票并出售排除股票，而不是其他任何事情；他们不会根据股票的表现做出这些改变，而是为了匹配基金跟踪的重组指数。
因此，重组效应意味着，被纳入指数的证券通常会有更大的购买需求，从而推高价格；而被剔除的证券则会导致价格下跌。因此，指数通常会以比没有资产跟踪时更高的价格添加证券，以更低的价格剔除证券，因为指数管理者会在指数重组日或前后寻求流动性。
但此后，指数经理不再感受到这些流动性需求，因此价格效应通常会发生逆转，指数新增的股票表现不佳，而剔除的股票表现优异。这可能会对所有追踪这些指数的基金的业绩产生负面影响。