什么是金条？

金条是指官方认定纯度至少为99.5%和99.9%的金和银，以金条或金锭的形式存在。金条通常被各国政府和央行作为储备资产持有。

要制造金条，首先必须由矿业公司发现黄金，并将其以金矿石（金和矿化岩的混合物）的形式从地下开采出来。然后，使用化学品或高温将黄金从矿石中提取出来。得到的纯金条也称为“分离金条”。含有多种金属的金条称为“未分离金条”。

了解金条

金条有时被视为法定货币，通常由各国央行持有，或被机构投资者用来对冲通胀对其投资组合的影响。全球约有20%的黄金由各国央行持有。这些黄金以金条形式作为储备，央行用这些储备来偿还国际债务或通过黄金借贷刺激经济。央行以约1%的利率将其金条储备中的黄金借给金银银行，以帮助筹集资金。

金银银行参与贵金属市场的各种活动。这些活动包括清算、风险管理、对冲、交易、保管以及充当借贷双方的中介。几乎所有金银银行都是伦敦金银市场协会 (LBMA) 的成员，该协会是一个场外交易(OTC) 市场，其交易几乎完全不透明。OTC 市场是交易商网络，交易的金融产品、商品和证券不在集中交易所进行交易。

12 家 LBMA 做市商包括以下银行：

• 法国巴黎银行
• 花旗银行
  
• 瑞士信贷
• 高盛
• 汇丰银行
• 工银标准银行
• 摩根大通
• 美林证券
• 摩根士丹利
• 道明银行
• 瑞银
• 渣打银行

银行如何借出和出售金条

当央行将黄金借给金银银行一段时间（例如三个月）时，它将收到与借给金银银行的黄金等值的现金。央行以黄金远期借贷利率（GOFO）在市场上借出这笔资金，该利率由伦敦金银市场协会（LBMA）每日发布。借贷利率越高，央行借出黄金的动力就越大。借入黄金的金银银行可以出售黄金或将其借给矿业公司。

如果金银银行在现货市场上出售黄金，它将获得交易现金。现货市场是按现行市场价格交易金条和其他商品的市场。市场上黄金供应的增加会导致其价格下降。金银银行希望，到其计划从现货市场回购黄金时，金条的价格会下降，这样银行就可以以低于最初出售价格的价格将其买回。贷款期结束时，银行将回购黄金并将其归还给中央银行。

向矿业公司提供黄金贷款的金银银行通常是为了资助该公司正在运营的项目。如果矿业公司签订了远期对冲合约，将尚未开采或从地下提取的黄金预售给买家，该公司也会借入黄金。如果部分或全部买家期望实物交割金条，矿业公司会选择从银行借入黄金，然后在远期协议的另一端将黄金交付给买家。借给矿业公司的黄金通常由公司未来的矿产出偿还。

金银市场

金银在金银市场进行交易，该市场主要是一个场外交易市场，每天24小时开放。金银市场的交易量很高，因为它涵盖了一天中绝大多数的金银交易价格。大多数交易都是通过电子方式或电话完成的。全球有各种金银市场，包括伦敦、纽约、东京和苏黎世。

金条的价格受到使用黄金制作珠宝和其他产品的公司的需求影响。价格也受到整体经济形势的影响。例如，在经济不稳定时期，黄金作为投资品会更受欢迎。

尽管黄金的需求往往更大，但许多投资者仍将金银视为避险投资。在战争、恐怖活动以及任何可能导致冲突的不稳定局势等地缘政治事件期间，避险地位通常会导致金价上涨。此外，全球金融问题，例如对政府债务违约或国家金融崩溃的担忧，也会导致对金银的需求增加。

经济中的物价上涨或通货膨胀往往会侵蚀投资回报。例如，如果一位投资者持有的债券收益率为4%，而物价上涨了2%，那么该债券投资的实际回报率仅为2%。如果整体物价上涨，大宗商品价格往往也会上涨。因此，黄金和白银常被用来对冲投资组合中的通胀风险。

购买和投资金条

投资或持有金条的方式多种多样。请注意，与任何其他投资一样，金条价格也可能波动，这意味着存在亏损风险。以下是市场参与者投资金条的一些常见方式。

物理形态

想要购买贵金属的投资者可以购买实物金条或纸质金条。您可以从信誉良好的经销商处购买金条、银条或金币，并将其存放在家中的保险箱、银行或第三方托管机构。此外，您还可以在为客户保管金条的银行的指定账户中购买金条。客户对黄金拥有完全的合法所有权。如果银行破产，其债权人将无法获得指定账户中的金条，因为这些金条属于客户或所有者，而不是银行。

交易所交易基金（ETF）

虽然这并不等同于拥有黄金，但通过交易所交易基金(ETF) 投资黄金或白银可以让投资者进入金银市场。ETF 是包含一系列证券的基金，而基金通常跟踪某个基础指数。对于黄金或白银 ETF ，基础资产可能是金券或白银券，而不是实物金条本身。黄金券可以在金银银行兑换成实物黄金或现金等价物。ETF 基金可以使用标准经纪账户或IRA经纪账户像股票一样买卖。ETF 通常费用较低，而且对于大多数投资者来说，ETF 更容易进入金银市场，而不是直接拥有实物白银或黄金。

期货合约

投资者还可以购买金条期货合约，这是一种以预设价格买卖资产或商品的协议，合约将在未来的特定日期结算。黄金和白银期货合约的卖方承诺在合约到期日将黄金交付给买方。在交付之前，买方并不拥有黄金，而只是纸黄金合约的持有者。但是，如果买方不想持有金条或金币，可以在到期日之前出售合约，或者将合约展期为新的合约。

值得注意的是，期货交易是以合约而非股票的形式进行的，这意味着一份合约的价格很容易就高达10万美元。因此，经纪商允许信誉良好的投资者以保证金借入资金，这实际上是从经纪商那里获得的贷款。由于名义金额较大，期货交易可以带来丰厚的利润，但如果金条价格出现不利波动，也可能导致巨额损失。通常，期货最适合经验丰富的投资者。

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