学会说不，胜过学拉丁文。
有各种不同的因素驱动股市，并形成各种不同的表现，但是在每一次市场波动的背后都有一个共同的因素，就是由贪婪和恐惧构成的人性。
下一次上涨，为什么将那么惊人
我认为我们研究的重点应该是目前的投资氛围，看看它是否能够确定未来走向。即使我们只能浮光掠影地一瞥，看到一点蛛丝马迹，发现一些推动未来股市上涨和下跌的因素，在这场游戏中多少都能有些胜算，使我们比其他股民聪明一点，领先一点。
对此，我曾经深入思考过，研究股市的历史，并且向多年来结识的基金经理与投资家请教。我从中总结出了下一波股市上涨的重要的整体概念。
我认为，当下一波牛市开始迅猛上涨之时，那些懊丧挫败和内心压抑的投资者（在上一波上涨市场赔钱或者落空的人），将会以空前未有的热情跳上车。
我认为在人类的历史上从来没有像现在这样，有这么多人对未来的股价这么感兴趣。现在投资股市不但很普遍，也很容易。过去投资股票似乎必须要敏锐，必须成为少数消息灵通的人士。某种程度上，证券经纪公司也不是普通人能去的地方。现在已经不同了，你随时随地可以交易。曾经只专属于少数人的资讯，现在美国有多家电视台会播放。
这种情形就像我们从工业革命开始，经历了技术革命，现在又开始了投资革命一样。过去那些推动变革的人都已经变成了投资人。现在每天谈话的重点是股市、股票交易所赞助的运动比赛、券商赞助的高尔夫球锦标赛等这类的活动，华尔街受到了广泛和热烈的欢迎，就像麦当劳一样。
投资者的钱就像潮汐一样，在边线外等待，等待找到借口或理由进场买股票，当他们不看好时，没有什么比股价上涨更让投资者失去耐心的。到了某一个关键点位，投资人再也忍耐不住。股价上涨会让他们确信牛市已经开始，资金洪流的闸门已经开启。股票的交易量屡创新高。这个场景震撼人心！
你可能意识到，这些现象的产生和投资人基本的人性是不可分割的，他们渴望致富、贪心、爱钱、致力于发财。投资者看到别人在股市中赚到了惊人的财富，就会按捺不住。纳斯达克惊人的上涨之后，有很多发财的故事（虽然后来其中的很多人又亏损回去了），会刺激大众对股票的胃口。投资大众对股市不再一无所知。他们现在正在球场边线旁等待，准备穿上球衣上场比赛。
下面这段话可能会让你更好地理解这一点：我开始交易股票时，《华尔街日报》是非常小众的报纸，订阅的读者很少，甚至分销的书报摊都很少。读者都是经纪商和投资者。相比之下，今天的《华尔街日报》可以在全世界的杂货店和书报摊上买到。为了满足投资人对更多市场资讯的需求，这份报纸从每日20页左右增加到每日近100页。
除此之外，今天的投资者拥有大量的财富，这是支持股市上涨的基础。最近30年来，美国没有发生过重大的经济衰退；因此，资本一直在积累。不论是退休养老基金、银行存款还是共同基金，流通的货币量之多是过去人类历史上前所未有的。这就是让牛市开启所需要的东西——钱！
我们知道历史已经过去，过去绝对不会完全一样地重演，但是大部分人仍然认为未来可能会跟过去一模一样。因此当投资者回顾少数特定股票价格走势的时候，看到投资区区1万元，可能变成上百万元。他们的兴趣就被激发起来了。他们认为通过参与股市，就会遇到下一次牛市。
不幸的是，我不认为下一次牛市开始的时候，投资大众已经完成布局了。因为这样没有道理，大众绝不会在市场底部买进；他们只会在中途入场，并在市场到达顶峰的时候大量买进。这样没有关系，因为我正要告诉你，如何利用这种情况增强你的优势。