什么是宏观对冲？
宏观对冲是一种投资技巧，用于减轻或消除资产组合的下行系统性风险。宏观对冲策略通常涉及使用衍生品做空可能对投资组合或特定标的资产表现产生负面影响的广泛市场催化剂。
宏观对冲详解
宏观对冲需要使用衍生品，这使得投资组合经理能够对他们认为会受到宏观催化剂显著影响的目标资产和资产类别采取反向头寸。
宏观对冲中的“宏观”指的是围绕宏观经济事件的风险规避。因此，宏观对冲通常需要极强的前瞻性、广泛的经济数据获取渠道以及卓越的预测能力，才能预测市场和投资证券在趋势出现时的预期反应。然而，在某些情况下，一系列事件最终会导向预定的结果，从而可以很容易地预测宏观对冲头寸。
无论哪种情况，宏观对冲都需要能够广泛使用市场交易平台，并能够运用多种金融工具来构建足够的市场头寸。因此，宏观对冲策略通常由经验丰富的投资者和专业的投资组合经理采用。而那些无法广泛获取用于宏观对冲策略的金融工具的投资者，则可以考虑一些面向零售投资者的产品，这些产品通常以交易所交易基金（ETF）的形式出现。
宏观对冲ETF策略
反向和超反向ETF的出现，使得那些对特定行业或市场板块前景持悲观态度的散户投资者更容易进行宏观对冲。英国脱欧就是一个近期的例子，它导致许多英国股票短期下跌，并引发英镑通缩。许多预见到这些损失的投资者做空了英国股票和英镑，这在英国脱欧公投及后续事件发生后，带来了市场大幅上涨。
其他可能影响宏观对冲策略的宏观经济事件包括一国的国内生产总值预期、通胀趋势、汇率波动以及影响大宗商品价格的因素。ProShares 和Direxion是两家 ETF 提供商，它们开发了种类繁多的 ETF 产品，可用于宏观对冲。反向产品，例如ProShares UltraShort FTSE Europe ETF、ProShares UltraShort Yen ETF 和 Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares，旨在对冲看跌预期。
替代对冲策略
宏观对冲策略通常被视为另类投资策略，因为它们不属于传统的纯多头投资组合的范畴。使用衍生品会给投资组合带来额外的资本损失风险，因为衍生品交易需要额外成本来购买代表标的资产头寸的产品。杠杆通常被使用，这就要求投资收益必须高于其借款利率。
然而，当市场出现显著波动时，宏观对冲策略可以取得成功。它们还可以用来抵消投资组合中可能受宏观经济预测影响的部分。这包括对投资组合中的部分资产进行有针对性的反向押注，以及增持预期表现优异的证券。
2017年11月，彭博社报道了新加坡保诚集团全球宏观基金（PruLev Global Macro Fund）成为全球表现最佳的宏观对冲基金。该基金通过采取宏观对冲策略，受益于美国前总统唐纳德·特朗普的政治议程以及中国、日本、瑞士和欧元区的经济增长，实现了47%的收益。美国其他领先的宏观对冲基金经理紧随其后，包括桥水基金（Bridgewater Associates）和文艺复兴科技公司（Renaissance Technologies）。
机构宏观对冲
机构基金也寻求宏观对冲基金策略，以管理波动性并降低公共养老基金和企业退休计划的损失。贝莱德和摩根大通等资产管理公司是为机构客户提供宏观对冲投资组合解决方案的行业领导者。