一、下降行情中的金字塔投资策略
这一操作方式是采用“低进高出”，往下承接的操作，以正三角形方式往下买进股票，以倒三角形方式卖出股票。
当投资者第一次买进股票之后，如果行情下跌，则第二次再买进第一次倍数的股票，如果股价持续下跌，则进行第三次、第四次加倍买进，增加持股比率，降低总平均成本，此为正三角形往下承接，呈金字塔形，故称金字塔式投资法，又称倍数买进补仓法。
以两次加倍买进补仓为例，若投资者把资金做好安排，在第一次买进后，如遇股价下跌，则用第一次倍数的资金作第二次买进，即第一次买进三分之一，第二次买进三分之二。比如某投资者开始以每股20元的价格买进1000股，现在股价跌落到每股10元，该投资者决定在此价位加倍买进2000股，这时平均成本降为每股13.33元；等股价回升超过每股13.33元，在不考虑税费的情况下即可保本。
以三次加倍买进补仓为例，若投资者在第一次买进后，遇到股价下跌，第二次买进第一次倍数的股票，第三次买进第二次倍数的股票，即三次买入股票金额的分布是：第一次七分之一，第二次七分之二，第三次七分之四，采用三次加倍补仓法，如果在第二次买进时就回升，则只要从第二次买进的价格回升三分之一即全部够本；如果行情到第三次买进后回升。则回升到第二次头进价格时即可保本。
从风险收益比计算，这种补仓方法存在一定的缺陷，假设投资者采用三次加倍买进补仓法，并且股价每次下跌10%就补仓一次，那么投资者第一次投入的资金比例仅能占总资金的七分之一，如果投资者买入后股价上涨30%，投资者由于初期投入资金少，则只能获利4.3%，而如果股价下跌30%，则投资者将出现全线套牢。因此这种操作方法比较适合于以下两种情况：
1.股价下跌空间不大，补仓的次数应该能够控制在三次之内。因为大多数投资者的资金无法承受多次的补仓操作，而且从风险收益比角度考虑，金字塔式补仓法不适合被高价套牢的股票。
2.适合追求稳定收益，并且不指望获取丰厚回报的投资者。因为采用这种补仓法时，第一次买入只能是七分之一，那么即使股价上涨了10%，投资者也只能获取1.4%的收益，扣除印花税和各种手续费后，实际能获取的收益非常小。
上升行情中的金字塔投资策略
上升行情中的金字塔操盘技巧有两种：“倒金字塔法”和“正金字塔法”两种。
1.“倒金字塔法”
如果建仓后，市场行情与预料相同并已经使投资者获利，可以增加持仓。增仓应遵循两个原则：只有在现有持仓已经贏利的情况下才能增仓；增仓的次数应渐次递减。
例如：当股市处于不断上升行情中，投资者在1200点的时候投资5万元头进，涨到1600点时投资10万元买进，涨到2000点时投资20万元买进，行情越高，投资额越大，从图形看，像个“倒金字塔”，这是一种正确的投资技巧。随着牛市行情的逐步确认而不断追加投资，是一种合理而有效的投资法则，一般适用于牛市的初期。
从行情的顺序上理解，分别在以下阶段买进(见图8-11)
图8-11
2.“正金字塔法”
例如：投资者在3000点的时候投资20万元买进，涨到3500点时投资10万元买进，涨到4000点时投资5万元买进，行情越高，投资额
越小，从图形看，像个“正金字塔”。这种投资技巧主要是在牛市行情上涨速度过快，或者是接近阶段性顶部的时期使用。如果投资者获利丰厚，并且对后市行情开始趋于谨慎的时候，应该减少追加投资，这就是“正金字塔”法则。
从行情的顺序上理解，分别在以下阶段买进(见图8-12)。
图8-12
金宇塔式卖出技巧
为避免卖得太早，宜采取正金字塔的卖出方式，即当股价到达自己设定的第一个获利点时，卖出六分之三的持股；至第二个获利点，卖出三分之二的持股；至第三个获利点，再卖剩余的持股。除非投资者非常有把握，否则一次性卖出所有持股时，极易产生孤注一掷的危险。