一、下降行情中的金字塔投資策略
這一操作方式是採用“低進高出”，往下承接的操作，以正三角形方式往下買進股票，以倒三角形方式賣出股票。
當投資者第一次買進股票之後，如果行情下跌，則第二次再買進第一次倍數的股票，如果股價持續下跌，則進行第三次、第四次加倍買進，增加持股比率，降低總平均成本，此爲正三角形往下承接，呈金字塔形，故稱金字塔式投資法，又稱倍數買進補倉法。
以兩次加倍買進補倉爲例，若投資者把資金做好安排，在第一次買進後，如遇股價下跌，則用第一次倍數的資金作第二次買進，即第一次買進三分之一，第二次買進三分之二。比如某投資者開始以每股20元的價格買進1000股，現在股價跌落到每股10元，該投資者決定在此價位加倍買進2000股，這時平均成本降爲每股13.33元；等股價回升超過每股13.33元，在不考慮稅費的情況下即可保本。
以三次加倍買進補倉爲例，若投資者在第一次買進後，遇到股價下跌，第二次買進第一次倍數的股票，第三次買進第二次倍數的股票，即三次買入股票金額的分佈是：第一次七分之一，第二次七分之二，第三次七分之四，採用三次加倍補倉法，如果在第二次買進時就回升，則只要從第二次買進的價格回升三分之一即全部夠本；如果行情到第三次買進後回升。則回升到第二次頭進價格時即可保本。
從風險收益比計算，這種補倉方法存在一定的缺陷，假設投資者採用三次加倍買進補倉法，並且股價每次下跌10%就補倉一次，那麼投資者第一次投入的資金比例僅能佔總資金的七分之一，如果投資者買入後股價上漲30%，投資者由於初期投入資金少，則只能獲利4.3%，而如果股價下跌30%，則投資者將出現全線套牢。因此這種操作方法比較適合於以下兩種情況：
1.股價下跌空間不大，補倉的次數應該能夠控制在三次之內。因爲大多數投資者的資金無法承受多次的補倉操作，而且從風險收益比角度考慮，金字塔式補倉法不適合被高價套牢的股票。
2.適合追求穩定收益，並且不指望獲取豐厚回報的投資者。因爲採用這種補倉法時，第一次買入只能是七分之一，那麼即使股價上漲了10%，投資者也只能獲取1.4%的收益，扣除印花稅和各種手續費後，實際能獲取的收益非常小。
上升行情中的金字塔投資策略
上升行情中的金字塔操盤技巧有兩種：“倒金字塔法”和“正金字塔法”兩種。
1.“倒金字塔法”
如果建倉後，市場行情與預料相同並已經使投資者獲利，可以增加持倉。增倉應遵循兩個原則：只有在現有持倉已經贏利的情況下才能增倉；增倉的次數應漸次遞減。
例如：當股市處於不斷上升行情中，投資者在1200點的時候投資5萬元頭進，漲到1600點時投資10萬元買進，漲到2000點時投資20萬元買進，行情越高，投資額越大，從圖形看，像個“倒金字塔”，這是一種正確的投資技巧。隨着牛市行情的逐步確認而不斷追加投資，是一種合理而有效的投資法則，一般適用於牛市的初期。
從行情的順序上理解，分別在以下階段買進(見圖8-11)
圖8-11
2.“正金字塔法”
例如：投資者在3000點的時候投資20萬元買進，漲到3500點時投資10萬元買進，漲到4000點時投資5萬元買進，行情越高，投資額
越小，從圖形看，像個“正金字塔”。這種投資技巧主要是在牛市行情上漲速度過快，或者是接近階段性頂部的時期使用。如果投資者獲利豐厚，並且對後市行情開始趨於謹慎的時候，應該減少追加投資，這就是“正金字塔”法則。
從行情的順序上理解，分別在以下階段買進(見圖8-12)。
圖8-12
金宇塔式賣出技巧
爲避免賣得太早，宜採取正金字塔的賣出方式，即當股價到達自己設定的第一個獲利點時，賣出六分之三的持股；至第二個獲利點，賣出三分之二的持股；至第三個獲利點，再賣剩餘的持股。除非投資者非常有把握，否則一次性賣出所有持股時，極易產生孤注一擲的危險。