交易品种之间同期走势上的视觉相关性

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我们通常使用的办法可以将其称之为同期视觉相关性。这就需要去挨个看每个交易品种的技术图形,以确认它们的走势是否同步。对于这类相关性,下面会讲很多应用的例子。

标准普尔500. 道·琼斯、现金与美元/日元

从图6.1中,我们可以看出股票市场与日元走势之间的关系,这两个市场之间的相关性很重要,交易者应该予以注意。它们的相关度可以达到94%以上。有时是标准普尔500来引领日元,而有时日元也会发挥先导作用。


图6.1标准普尔500指数折线图

一般来说,人们在市场中表现出来的情绪会与全球风险规避或是风险偏好有关。当美股市场有吸引力时,它就会成为资本的磁石。这种情况的结果就变成,那些日元的投资客以几乎零利率借贷出日元,并将他们的日元杠杆化后投人到别的市场,也就是美股市场。从图6.2中我们可以看出,它们的相关性是非常高的。当交易者在其中的一个市场上交易的时候,会运用价格反转图来判定:(1)预期中的反转点位会在哪里出现.


图6.2标准普尔、道·琼斯平均工业指数与日元之间相关性的折线图

(2)如果在早期某个时间段内出现过反转,那么是否可以证明它是情绪发生改变的信号。人们借贷出利率非常低的货币,把它们投资到可以回报比较高的资本市场中,这样的做法就是套息交易(Carrytrade)。在最近的几年中,日元曾是受欢迎的融资货币。而随着美元利率将到了0.25%的水平,美元可能会取代日元成为套息交易中的融资货币。


图6.3标准普尔的价格反转图

按图6.3中所示,标准普尔指数在2009年3月9日到达过676点的低位,而根据价格反转图预测得出,如果704.82点(3月2日早盘触及过)能够被向上突破,将会构成情绪上的反转。这在3月10日实现了,当天的高点为719.6点,之后才有了几个继续上行的柱体。

现在让我们将信息整合起来,制定出一个交易策略。交易者应该把预期中的反转点位700.82点作为情绪转换的信号,来决定是否买人美元,卖出日元,因为标普指数上的空翻多就意味着美元进人牛市行情。当标普指数在5月l0日发生反转后,我们就可以进行美元/日元这对货币的买人与卖出操作了,而这实际上就是建立在美元/日元的价格反转图的基础上来完成的。

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