下面以萬科A (000002)爲例，利用該公司的資產負債率指標來分析該股的投資價值與投資風險。
財務數據分析
根據萬科A (000002)2007-2014年的年度財務報告，我們可以分別獲得該公司各年度的負債總額與資產總額數值，並通過計算可以得出該公司各年度資產負債率的指標值。從這些數據中可以看出，該公司的負債總額與資產總額從2007年起一直呈現出逐步增加的趨勢，而其資產負債率也趨於上升態勢，如表4-1所示。
表4-1 財務數據統計表
負值總額分析
根據表4-1中萬科A (000002 ) 2007-2014年的負債總額數值，可以繪製出折線圖，如圖4-1所示。從折線圖中可以看出，該公司的負債總額，自2007開始一直呈現出向上攀升的趨勢。在進入2009年以後，公司負債總額的增加走勢與之前各年度相比出現了明顯的加速趨勢。直到2013年之後，這一走勢纔出現了放緩的跡象。表明這一時期公司實行了較爲積極的經營政策。
圖4-1 萬科A(000002)負債總額折線圖
資產總額分析
根據表4-1中萬科A(000002)2007-2014年的資產總額數值，可以繪製出折線圖，如圖4-2所示。從折線圖中可以看出，該公司的資產總額，自2007開始也一直呈現出向上攀升的趨勢。在進入2009年以後，公司資產總額的增加走勢與之前各年度相比也出現了明顯的加速趨勢。由此可以看出，該公司的資產總額與負債總額呈現出大休一致的變動走勢，負債總額作爲一個重要的因素影響了該公司資產總額的增減變動。
圖4-2 萬科A(000002)資產總額折線圖
4。資產負債率分析
根據表4-1中萬科A(000002) 2007-2014年的資產負債率數值，可以繪製出折線圖，如圖4-3所示。爲了更加深入的說明資產負債率對萬科A股價的影響，我們選擇了同行業的雲南城投來進行對比分析。從圖4-2中，可以看出萬科A的資產負債率雖然一直呈現出不斷增長的態勢，但其數值基本上還是保持在80%以下。而云南城投的資產負債率則一直保持在800/a以上。當宏觀經濟出現衰退，資產負債率較高的個股，其所面臨的股價下跌風險要比資產負債率較低的個股更大。所以，雲南城投的投資風險與萬科A相比更大。
圖4-3 萬科A (000002)資產負債率折線圖
股價走勢分析
圖4-4所示爲萬科A、雲南城投日K線圖，從圖中可以看出，自2010-2015年上半年，雲南城投的股價跌幅遠大於萬科A，出現這種走勢的原因無不和上市公司的資產負債率有關。在房地產市場處於繁榮時期，資產負債率對股價的影響無法表現出來。但是當房地產市場出現拐點時，高資產負債率公司的股東將會揹負高昂的負債成本。在國家嚴厲調控房地產市場的背景下，若雲南城投的現存樓盤無法迅速變現，其經營資金鍊將會出現斷裂的風險。在這種市場預期下，公司股價就會承受不住高資產負債率的壓力而出現大幅下跌。
圖4-4 萬科A雲南城投日K線圖
資產負債率對上市公司股價的影響不是直接的，但是可以影響公司股價的穩定性，投資者在交易時需要注意這一點。