利率間接受到公開市場操作（OMO）的影響；公開市場操作是指在公共金融交易所買賣政府債券。公開市場操作是貨幣政策工具之一，它允許中央銀行控制經濟中的貨幣供應量。根據經濟狀況，中央銀行會尋求實施緊縮性或擴張性貨幣政策。
要點總結
- 中央銀行運用多種工具作爲貨幣政策的一部分，以影響經濟變化。
- 中央銀行使用的工具之一是公開市場操作，即買賣證券。
- 緊縮性貨幣政策是指向銀行出售證券，從而減少其儲備金。擴張性貨幣政策是指從銀行購買證券，從而增加其儲備金。
- 銀行儲備金越多，可貸金額就越多，因此會降低利率。銀行儲備金越少，可貸金額就越少，因此會提高利率。
公開市場操作和利率
在緊縮性貨幣政策下，中央銀行在公開市場上出售證券，從而減少貨幣流通量。擴張性貨幣政策則包括購買證券，增加貨幣供應量。貨幣供應量的變化會影響銀行間的借貸利率，這體現了基本的供求規律。
在美國，聯邦基金利率是指銀行間爲滿足其存款準備金要求而相互借入隔夜準備金的利率。美聯儲在進行公開市場操作（OMO）時，目標利率就是聯邦基金利率。銀行提供的短期利率以聯邦基金利率爲基礎，因此美聯儲可以通過證券買賣間接影響消費者和企業面臨的利率。
美聯儲從銀行購買證券，理論上會增加銀行的貨幣供應量，使它們有更多資金可以貸出。當銀行擁有更多資金時，它們會希望通過賺取利息來釋放這些資金，而不是讓它們閒置。在這種情況下，銀行會降低利率以吸引借貸。
反之，當美聯儲向銀行出售證券時，這意味着銀行可用於放貸的資金減少。資金減少意味着銀行將提高利率，以最大限度地利用其有限的儲備金獲取收益。
真實案例
1979年，在主席保羅·沃爾克的領導下，美聯儲開始使用公開市場操作（OMO）作爲貨幣政策工具。爲了抑制通貨膨脹，美聯儲開始出售證券，試圖減少貨幣供應量。一年後，儲備金大幅縮水，聯邦基金利率一度飆升至20%。1981年和1982年，美聯儲經歷了現代史上最高的利率時期，30年期固定抵押貸款的平均利率超過了16%。
相反，爲了應對2008年的經濟衰退，美聯儲購買了超過1萬億美元的證券。這項被稱爲量化寬鬆的擴張性政策增加了貨幣供應量，並降低了利率。低利率有助於刺激企業投資和住房需求。
什麼是公開市場操作？
公開市場操作是中央銀行影響經濟貨幣政策的主要工具之一。公開市場操作涉及買賣證券，以達到擴張或收縮經濟的目的。在公開市場上出售證券會收縮經濟，而購買證券則會擴張經濟。
美聯儲使用哪些貨幣政策工具？
美聯儲用來控制貨幣政策的工具包括存款準備金率、公開市場操作、貼現率和量化寬鬆。對這些工具的任何調整都會產生緊縮或擴張效應。
公開市場操作如何影響聯邦基金利率？
作爲公開市場操作的一部分，當美聯儲從銀行購買證券時，會增加貨幣供應量和銀行準備金，從而導致聯邦基金利率下降。相反，當美聯儲向銀行出售證券時，會減少貨幣供應量和銀行準備金，從而導致聯邦基金利率上升。
綜述
中央銀行影響貨幣政策的工具之一是公開市場操作，即買賣證券。根據中央銀行希望實施緊縮性或擴張性貨幣政策，它會分別從銀行出售或購買證券。
這會影響銀行持有的準備金數量，進而影響其貸款利率。出售證券獲得的準備金越多，貸款利率就越低；購買證券獲得的準備金越少，貸款利率就越高。