利率间接受到公开市场操作（OMO）的影响；公开市场操作是指在公共金融交易所买卖政府债券。公开市场操作是货币政策工具之一，它允许中央银行控制经济中的货币供应量。根据经济状况，中央银行会寻求实施紧缩性或扩张性货币政策。
要点总结
- 中央银行运用多种工具作为货币政策的一部分，以影响经济变化。
- 中央银行使用的工具之一是公开市场操作，即买卖证券。
- 紧缩性货币政策是指向银行出售证券，从而减少其储备金。扩张性货币政策是指从银行购买证券，从而增加其储备金。
- 银行储备金越多，可贷金额就越多，因此会降低利率。银行储备金越少，可贷金额就越少，因此会提高利率。
公开市场操作和利率
在紧缩性货币政策下，中央银行在公开市场上出售证券，从而减少货币流通量。扩张性货币政策则包括购买证券，增加货币供应量。货币供应量的变化会影响银行间的借贷利率，这体现了基本的供求规律。
在美国，联邦基金利率是指银行间为满足其存款准备金要求而相互借入隔夜准备金的利率。美联储在进行公开市场操作（OMO）时，目标利率就是联邦基金利率。银行提供的短期利率以联邦基金利率为基础，因此美联储可以通过证券买卖间接影响消费者和企业面临的利率。
美联储从银行购买证券，理论上会增加银行的货币供应量，使它们有更多资金可以贷出。当银行拥有更多资金时，它们会希望通过赚取利息来释放这些资金，而不是让它们闲置。在这种情况下，银行会降低利率以吸引借贷。
反之，当美联储向银行出售证券时，这意味着银行可用于放贷的资金减少。资金减少意味着银行将提高利率，以最大限度地利用其有限的储备金获取收益。
真实案例
1979年，在主席保罗·沃尔克的领导下，美联储开始使用公开市场操作（OMO）作为货币政策工具。为了抑制通货膨胀，美联储开始出售证券，试图减少货币供应量。一年后，储备金大幅缩水，联邦基金利率一度飙升至20%。1981年和1982年，美联储经历了现代史上最高的利率时期，30年期固定抵押贷款的平均利率超过了16%。
相反，为了应对2008年的经济衰退，美联储购买了超过1万亿美元的证券。这项被称为量化宽松的扩张性政策增加了货币供应量，并降低了利率。低利率有助于刺激企业投资和住房需求。
什么是公开市场操作？
公开市场操作是中央银行影响经济货币政策的主要工具之一。公开市场操作涉及买卖证券，以达到扩张或收缩经济的目的。在公开市场上出售证券会收缩经济，而购买证券则会扩张经济。
美联储使用哪些货币政策工具？
美联储用来控制货币政策的工具包括存款准备金率、公开市场操作、贴现率和量化宽松。对这些工具的任何调整都会产生紧缩或扩张效应。
公开市场操作如何影响联邦基金利率？
作为公开市场操作的一部分，当美联储从银行购买证券时，会增加货币供应量和银行准备金，从而导致联邦基金利率下降。相反，当美联储向银行出售证券时，会减少货币供应量和银行准备金，从而导致联邦基金利率上升。
归纳总结
中央银行影响货币政策的工具之一是公开市场操作，即买卖证券。根据中央银行希望实施紧缩性或扩张性货币政策，它会分别从银行出售或购买证券。
这会影响银行持有的准备金数量，进而影响其贷款利率。出售证券获得的准备金越多，贷款利率就越低；购买证券获得的准备金越少，贷款利率就越高。